Ngày đăng: 29/06/2016
Luận điểm đầu tư
HPG duy trì vị thế dẫn đầu trong mảng thép xây dựng và mảng ống thép với thị phần cả nước cho hai sản phẩm này lần lượt là 22,1% và 21,9%. Mặc dù nhiều doanh nghiệp trong ngành thép gặp khó khăn do giá thép giảm song nhờ công nghệ sản xuất tiên tiến và vị thế thị trường cao, HPG vẫn kinh doanh khả quan và có lợi nhuận tăng trưởng khá so với năm 2014. Khu liên hợp gang thép tại Hải Dương của Công ty đã chạy gần tối đa công suất và sẽ tiếp tục mở rộng khi giai đoạn 3 của khu liên hợp đi vào hoạt động.
- Hoạt động kinh doanh cốt lõi là thép xây dựng tăng trưởng ổn định và bền vững: Sản lượng tiêu thụ đạt thép xây dựng 1,38 triệu tấn (+38% yoy). Thị phần được mở rộng lên 21,3% củng cố vị thế dẫn đầu của HPG trong ngành thép xây dựng. Nhóm sản phẩm ống thép tăng trưởng ấn tượng với DTT đạt 7.000 tỷ đồng (+20% yoy), sản lượng tăng 40% (ước đạt 430 ngàn tấn) và thị phần đạt 23%.
- Hiệu quả vượt trội từ Khu Liên Hợp Thép Hải Dương: HPG đã đầu tư hơn 4,000 tỷ VNĐ vào dự án giai đoạn 3 của khu liên hợp tại Hải Dương . Nhờ cơ sở hạ tầng và nhiều hạng mục có sẵn nên HPG đã tiết kiệm được nhiều chi phí đầu tư do đó hiệu quả kinh doanh của khu liên hợp sẽ tăng lên đáng kể nếu hoạt động tiêu thụ sản phẩm tăng trưởng thuận lợi. Dự kiến công suất sản xuất của giai đoạn 3 sẽ là 750.000 tấn thép/năm, đưa hòa phát lên vị trí số 1 về sản xuất thép xây dựng tại Việt Nam.
- Thuế tự vệ áp lên phôi thép và thép thanh sẽ mang lại hiệu ứng tích cực ngắn hạn cho HPG. Bộ Công thương quyết định áp thuế tự vệ đối với mặt hàng phôi thép (23,3%) và thép dài (14,2% không phân biệt hợp kim và không hợp kim) trong vòng 200 ngày, dự kiến kết thúc vào cuối tháng 10/2016. Chúng tôi cho rằng, HPG sẽ được hưởng lợi lớn nhất từ chính sách này trong ngắn hạn do có thể tăng cường lợi thế cạnh tranh về giá từ đầu vào lẫn đầu ra.
- Tín hiệu tích cực từ mảng ống thép. Theo thống kê của Hiệp hội thép Việt Nam (VSA), đầu năm 2016, thị phần ống thép của HPG đạt tới 31% (so với con số 22% trong năm 2015). Tình hình tiêu thụ khá khả quan so với sản phẩm thép xây dựng với sản lượng tiêu thụ (43,4 ngàn tấn) vượt qua sản lượng sản xuất (31,5 ngàn tấn) và không còn tồn kho. Kế hoạch 2016, HPG đặt mục tiêu tăng trưởng 30% sản lượng ống thép tiêu thụ.
Kết quả kinh doanh quý 1/2016 khả quan: Lợi nhuận sau thuế quý 1/2016 ước đạt 900 tỷ đồng (+38,88% yoy). Đây là con số được chủ tịch HĐQT Trần Đình Long đưa ra trong ĐHCĐ.
