Ngày đăng: 26/04/2021
Luận điểm đầu tư
Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VTP với giá mục tiêu VND131,900 trên cơ sở (i) tận dụng tối ưu các cửa hàng Viettel làm nơi giao nhận hàng, (ii) mở rộng tệp khách hàng cá nhân và SME, (iii) phát triển các trung tâm logistic.
Cập nhật kết quả kinh doanh
- Kết quả kinh doanh Q1/2021: Doanh thu đạt 5,060 tỷ đồng ( hoàn thành 111,3% kế hoạch Q1), tỷ lệ hoàn thành kế hoạch năm 23.6%. Lợi nhuận trước thuế đạt 134 tỷ đồng (hoàn thành 107% kế hoạch Q1), hoàn thành 21.5% kế hoạch năm. Sản lượng hàng hóa tăng 16%.
- Năm 2020, VTP đạt doanh thu 17,234 tỷ đồng (tăng 120% CK). Trong đó doanh thu dịch vụ đạt 6,617 tỷ đồng (+7% CK) và doanh thu bán hàng thương mại đạt 10,617 tỷ đồng (+550% CK), đến từ việc bắt đầu ghi nhận doanh thu bán thẻ cào, SIM điện thoại từ mạng lưới 300,000 điểm bán nhận chuyển giao từ Viettel.
Tiêu điểm đầu tư
- Động lực tăng trưởng doanh thu mảng Logistic:
Hợp tác với Tân Cảng: Xúc tiến hợp tác với Tân Cảng trong Q2/2021. Sau khi hàng nhập kho Tân Cảng, VTP sẽ đến tận cảng để xử lý và thực hiện chuyển phát hàng. Sau 1 năm, - VTP sẽ đánh giá lại hiệu quả của việc hợp tác với Tân Cảng.
- Xây dựng Trung tâm Logistic ở HCM đi vào hoạt động trong Q1/2021. Sau HCM sẽ mở trung tâm Logistic ở Đà Nẵng, Cần Thơ. Mục tiêu mở thêm Trung tâm Logistic ở 17 thị trường trọng điểm trên cả nước. Lợi thế của VTP là làm chủ công nghệ, xây dựng core chính nên giá đầu tư công nghệ thấp hơn so với các đối thủ, chỉ chiếm 60% so với các bên khác. Hiệu quả của Trung tâm Logistic: Công suất chia chọn 42,000 vật phẩm/ giờ. Mỗi Trung tâm Logistic có diện tích khoảng 30k m2. Khai thác chia chọn chỉ tập trung tại các TP lớn (HCM,HN, ĐN, CT) đảm bảo quy mô hàng triệu đơn hàng để đủ đầu tư lắp băng chuyền. Các điểm khác sẽ kết hợp chia chọn và manual.
- VTP chia sẻ đang trong quá trình thành lập hiệp hội logistic nhằm hỗ trợ các đơn vị trong ngành.
