Ngày đăng: 22/06/2015
Trong kịch bản xảy ra với xác suất lớn nhất (base case), chúng tôi dự báo năm 2015, VN-Index sẽ tăng khoảng 14,6% từ mức cuối năm 2014 dựa trên cơ sở đánh giá các yếu tố về cơ bản của kinh tế vĩ mô, doanh nghiệp và quan hệ cung – cầu trên TTCK.
Theo đó, kinh tế vĩ mô năm 2015 và tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết được chúng tôi đánh giá là tiếp tục tích cực, hỗ trợ đà tăng điểm của TTCK. Tuy nhiên, do tác động của nhiều yếu tố như: số lượng các doanh nghiệp dự kiến IPO và phát hành thêm trong năm 2015 còn rất lớn, tác động của Thông tư 36, lượng cung trên TTCK có thể tăng lên trong khi dòng tiền vào thị trường có thể không tăng tương ứng là nguyên nhân kiềm chế đà tăng trưởng của VN-Index.
Trong bối cảnh dòng tiền hạn chế đó, chúng tôi cho rằng để có hiệu quả, các nhà đầu tư sẽ chọn lọc các cơ hội đầu tư. Dòng tiền sẽ tìm đến các cổ phiếu có các câu chuyện và các yếu tố tạo ra tiềm năng tăng giá cổ phiếu (catalysts).
Trong số các ngành trong danh sách lựa chọn của chúng tôi, cổ phiếu của nhóm ngân hàng đầu ngành là tâm điểm của năm 2015. Chúng tôi cho rằng sau mấy năm bị quên lãng, 2015 là năm đánh dấu sự trở lại của nhóm cổ phiếu “vua” này. Ngoài ra, một số cổ phiếu ngành bất động sản, xây dựng, hạ tầng cũng thuộc danh mục ưu tiên của chúng tôi.
