Ngày đăng: 13/01/2016
Tiêu điểm thị trường chứng khoán Việt Nam
Động lực (catalysts):
o Tăng trưởng kinh tế tiếp tục khả quan, tạo động lực cho một số ngành quan trọng như ngân hàng, bất động sản, hàng tiêu dùng, là những ngành chiếm tỷ trọng lớn, ảnh hưởng mạnh đến thị trường chung.
o Chính sách tiếp tục tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hút dòng vốn nước ngoài.
Rủi ro:
o Tỉnh hình thế giới phức tạp, khó lường. Rủi ro thị trường tài chính thế giới chuyển sang chu kỳ giảm và nhân tố Trung Quốc.
o Các cân đối vĩ mô nếu tiếp tục xấu đi sẽ đe dọa tăng trưởng bền vững và dòng vốn nước ngoài sẽ quan ngại.
o Tương quan cung cầu cổ phiếu có thể tiếp tục bất lợi, do hoạt động IPO và phát hành thêm.
o Tình hình margin hiện đang ở mức rất cao (tăng khoảng 50% so với 2014) sẽ tạo ra rủi ro giảm sâu nếu xảy ra sự kiện tác động tiêu cực đến thị trường.
Dự báo thị trường năm 2016
Cân bằng các yếu tố hỗ trợ và bất lợi cho TTCK trong năm 2016, chúng tôi dự báo VN Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động trong kênh 510 – 640 như đã hình thành trong năm 2015. Về cơ bản sẽ không có sự bứt phá lớn nào trong năm 2016. Cơ hội đầu tư sẽ là câu chuyện riêng của các cổ phiếu ở những thời điểm cụ thể.
Chúng tôi đề phòng kịch bản tiêu cực hơn có thể xảy ra khi TTCK toàn cầu chuyển sang chu kỳ downtrend mạnh và tình hình Trung Quốc tiếp tục xấu hơn nhiều thị trường kì vọng. Khi đó, VN Index có thể chuyển động trong kênh thấp hơn.
