Ngày đăng: 10/01/2020
Nội dung chính:
Một năm trước, khi các chuyên gia phân tích và nhà đầu tư toàn cầu còn tranh luận liệu nền kinh tế thế giới có đang bắt đầu bước vào giai đoạn hậu chu kỳ, quan điểm chung đạt được là nền kinh tế toàn cầu sẽ không rơi vào suy thoái trong năm 2019 – điều đã được dự báo chính xác, mặc dù tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại vẫn là quan ngại lớn cho các nhà đầu tư.
Bước sang 2020, các chiến lược gia và nhà phân tích thậm chí còn lạc quan hơn, ngay cả khi các vấn đề thương mại, và bất ổn chính trị sẽ tiếp tục đe dọa các thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ và tài khóa sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thế giới năm 2020, giúp chu kỳ tăng trưởng của TTCK thế giới tiếp tục được kéo dài.
Trong bối cảnh đó, chúng tôi cho rằng:
- Kinh tế Việt Nam năm 2020 tăng trưởng tích cực với triển vọng vĩ mô ổn định. GDP dự báo tăng khoảng 6,8% so với năm 2019; CPI bình quân tăng dưới 4%; tổng kim ngạch xuất khẩu tăng trưởng 7% so với năm 2019. Việt Nam sẽ xuất siêu khoảng 9 tỷ USD cho năm 2020.
- Triển vọng TTCK Việt Nam cũng lạc quan hơn trong năm 2020 nhờ động lực từ tăng trưởng kinh tế duy trì ở mức cao, xu hướng dòng vốn nước ngoài tăng trưởng dương, kỳ vọng Luật chứng khoán sửa đổi mang lại sự thay đổi mang tính nền tảng, cùng với đó là cơ hội từ việc triển khai các giải pháp nâng hạng thị trường.
- Rủi ro lớn nhất đối với TTCK Việt Nam năm 2020 vẫn nằm ở các yếu tố bên ngoài như ảnh hưởng từ chiến tranh thương mại, xu hướng dòng vốn quốc tế và sự suy giảm của kinh tế Trung Quốc. Trong khi đó, rủi ro tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết còn tồn tại nhưng với áp lực thấp khi lợi nhuận ròng toàn thị trường đang có dấu hiệu phục hồi nhờ các ngành Ngân hàng và Bất động sản.
Về diễn biến thị trường:
- Xu hướng đi ngang trong ¾ thời gian của năm 2019 có thể kéo dài sang năm 2020, với điểm số dao động trong khung hẹp nhưng thanh khoản có thể sẽ cải thiện đáng kể so với năm 2019 nhờ (i) Quá trình cổ phần hóa và bán vốn nhà nước (ii) Luật chứng khoán sửa đổi; (iii) Dòng vốn đầu tư nước ngoài gia tăng trở lại qua các kênh ETFs, và 4) Sự ra đời các sản phẩm mới như chứng quyền.
- Kịch bản lạc quan 2020: Chỉ số VN-Index có thể dao động trong khoảng cận dưới 960 điểm và cận trên 1.176 điểm, tăng 22,40% so với năm 2019 (tính theo mốc điểm cao nhất có khả năng đạt được)
- Kịch bản cơ sở 2020: Chỉ số VN-Index có thể dao động trong khoảng cận dưới 934 điểm với cận trên 1.075 điểm tăng 11,78% so với năm 2019 (tính theo mốc điểm cao nhất có khả năng đạt được)
Năm 2020 tiếp tục là năm dòng tiền sẽ rất chọn lọc và tập trung vào một số ngành tiêu biểu có nền tảng tăng trưởng tốt như: Ngân hàng; Hàng tiêu dùng, bán lẻ; Công nghệ, phần mềm, viễn thông; Năng lượng, điện nước, vật liệu.
Cổ phiếu được khuyến nghị: MWG, VNM, PNJ, FPT, VRE, HPG, MBB, TCB, VCB, HND, REE, POW…
