Ngày đăng: 07/11/2011
Tóm tắt:
§ Những bất ổn trong thanh khoản của các tổ chức tín dụng nhỏ lại bộc lộ khi mà lãi suất tăng mạnh và có sự chuyển dịch kỳ hạn cho vay từ ngắn ngày sang dài hạn hơn. Tuần đầu tháng 11, NHNN hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng hơn 1.000 tỷ đồng qua kênh thị trường mở nhưng cũng không đủ để xoa dịu sự căng thẳng của lãi suất liên ngân hàng. Chúng tôi chờ đợi những can thiệp trực tiếp của NHNN vào thanh khoản của các ngân hàng nhỏ trong những ngày sắp tới. Trong khi đó, các giao dịch ngoại tệ trên cả thị trường liên ngân hàng và tự do đều tiếp tục diễn ra cầm chừng do tâm lý găm giữ để chuẩn bị ngoại tệ cho những tháng cuối năm và sự kiểm soát gắt gao từ cơ quan quản lý. Tỷ giá liên ngân hàng tiếp tục cao hơn tỷ giá chợ đen trong khi giao dịch ngoài chợ đen lại bị hạn chế tạo ra sức ép lớn cho doanh nghiệp và người dân có nhu cầu về ngoại tệ.
§ Đúng như dự đoán của chúng tôi là thanh khoản tiền đồng dư thừa của một số ngân hàng lớn là cơ hội cho KBNN bán thêm được TPCP, phiên đấu thầu TPCP gần đây tiếp tục phát hành được thêm 1.100 tỷ đồng. Chúng tôi vẫn giữ nguyên nhận định tình hình kinh tế vĩ mô từ nay đến cuối năm chưa thể khởi sắc cùng với thanh khoản thị trường liên ngân hàng sẽ có thể căng thẳng hơn do nhu cầu rút tiền của dân cư dịp giáp Tết sẽ không thể khiến thị trường TPCP tăng mạnh trở lại. Lợi suất TPCP dự báo sẽ đi ngang trong những tháng còn lại của 2011.
Tài liệu đính kèm:
