Ngày đăng: 22/03/2016
Kết quả kinh doanh khởi sắc nhờ tăng trưởng nhu cầu mua sắm ô tô tăng mạnh
Thị trường ôtô Việt Nam năm 2015 đã thực sự bùng nổ với tổng dung lượng đạt 244.914 chiếc, tăng 55% so với năm ngoái. Trong đó, tổng lượng bán xe ô tô trong năm 2015 của Savico đạt khoảng 18.000 xe, chiếm 7,35 thị phần VAMA(doanh số 244.914 chiếc, gồm 173.040 chiếc lắp ráp trong nước và 71.874 chiếc nhập khẩu).
Lũy kế cả năm 2015, Savico đạt doanh thu thuần 9.928 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 157,39 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 25% và 82% so với năm 2014. LNST cho cổ đông công ty mẹ đạt 98,8 tỷ đồng, tương ứng với mức EPS 2015 là 3.959 đồng/cp EPS năm 2015 tương ứng 3.959 đồng/CP.
Đáng chú ý, ngoài mảng core là kinh doanh ô tô, nằm 2015 Savico đã thanh lý các dự án đầu tư bất động sản gồm Savico Plaza Hồ Tùng Mậu và dự án Quốc Lộ 13. Hai dự án này bù trừ cho nhau đã mang lại khoản doanh thu tài chính tăng 124,74 tỷ đồng tăng 993% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nhờ tiết giảm chi phí lãi vay và được hoàn nhập dự phòng khoản mục chi phí tài chính cũng giảm -20% so với cùng kỳ năm ngoái giúp SVC gia tăng lợi nhuận.
Triển vọng 2016
Thị trường ô tô năm 2016 khả năng sẽ không bùng nổ mạnh nhưng VAMA kỳ vọng thị trường ô tô năm nay tiếp tục tăng trưởng với những yếu tố thuận lợi thị trường năm 2015 vẫn tiếp tục được duy trì. Chủ tịch Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Việt Nam (VAMA) cho biết, sẽ đạt trên 260.000 xe, tăng 10% so với 2015.
Năm 2016 tốc độ tăng trưởng doanh số ô tô của SVC dự kiến sẽ đi vào ổn định hơn với mức tăng trưởng từ 8%-10%/năm. Tuy nhiên, mảng dịch vụ của SVC sẽ là mảng có nhiều tiềm năng để tăng trưởng sau thời điểm nhu cầu mua sắm ô tô tăng mạnh mẽ. Với hệ thống phân phối khá rộng gồm 30 cửa hàng bán lẻ và trung tâm sữa chữa, khả năng tăng trưởng mảng dịch vụ xe(Bảo trì bảo dưỡng và kinh doanh phụ tùng) dự kiến sẽ đóng góp ít nhất 20%-25% trong cơ cấu lợi nhuận gộp của công ty. Trong đó, việc Savicon sẽ tiếp tục mở mới thêm các showroom tiêu chuẩn 3s trong 2016 sẽ giúp công ty đẩy mạnh được doanh thu, lợi nhuận mảng dịch vụ bù đắp doanh số thị trường ô tô có thể biến động trong thời gian tới.
Về mảng BDS, Công ty tiếp tục khai thác hiệu quả các bất động sản cho thuê nhằm tạo dòng tiền ổn định trong đó dự án 277-279 Lý Tự Trọng đã hoàn tất xây dựng và dự kiến đi vào khai thác vào Q1/2016. Dự án 104 Phổ Quang đang hợp tác với Novaland và khả năng chuyến nhượng thành công dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận trong năm 2016. Riêng dự án Mercure Sơn Trà đã hoàn thành villa mẫu và tìm kiếm đối tác đầu tư. Công ty tiếp tục hoạt động chuyển nhượng một vài dự án để thu hồi dòng tiền, đầu tư vào các dự án trọng điểm. Do đó có khả năng SVC sẽ ghi nhận lợi nhuận đột biến trong những năm kế tiếp khi việc chuyển nhượng hoàn tất.
Chúng tôi cho rằng SVC vẫn là một trong những doanh nghiệp phân phối ô tô hàng đầu thị trường với tốc độ dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trong năm 2016 lần lượt là 10.920 tỷ đồng và 109.2 tỷ đồng, tương ứng với mức EPS 4.369 đồng.
Giá của SVC giảm nhiều trong thời gian qua và chạm MA200 phục hồi trở lại, với yếu tố cơ bản khá ổn, chúng tôi cho rằng có thể gom mua dần với SVC.
