Ngày đăng: 17/02/2025
Chứng khoán Mỹ hồi phục về vùng đỉnh lịch sử bất chấp nỗi lo lạm phát và thuế quan, trong khi chứng khoán khu vực Châu Âu vẫn duy trì đà tăng sang tuần thứ 8 liên tiếp trước khả năng chấm dứt xung đột tại Ukraine. Ở Châu Á, chứng khoán Hồng Kông cũng đang có đà tăng ấn tượng khi nhà đầu tư Trung Quốc đang đổ xô mua cổ phiếu các doanh nghiệp có liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).
Ông Trump tuyên bố áp thuế quan lên thép và nhôm và thuế quan đối ứng nhưng chưa thực hiện ngay, mở đường cho nhiều quốc gia xoay sở trước thời điểm áp thuế. Nhu cầu phòng ngừa rủi ro tiếp tục tăng cao trên thị trường tài chính toàn cầu trong tuần vừa qua khiến giá vàng liên tiếp lập kỷ lục và chốt tuần trên ngưỡng 2.900 USD/oz dù lạm phát Mỹ có dấu hiệu dai dẳng, Fed thận trọng với hạ lãi suất. Tuy nhiên, một tín hiệu khả quan đối với thị trường về địa chính trị đã xuất hiện khi ông Trump mở đường cho việc đàm phán tìm giải pháp hòa bình cho xung đột quân sự giữa Nga và Ukraine.
Thị trường trong nước Thị trường trong nước đã tăng 4 tuần liên tiếp, nhưng đà tăng có phần chậm lại, chỉ số Vn-Index chốt tuần ở 1.276,08 điểm, tăng +0,88 điểm, tương đương tăng +0,07% so với tuần trước. Mức tăng chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu nhỏ (Smallcap) +0,85%, trong khi Midcap và VN30 điều chỉnh nhẹ lần lượt -0,03% và -0,02%. Một số nhóm cổ phiếu nổi bật như: Cao su tự nhiên (+7,83%), Đầu tư công (3,63%), Bảo hiểm (+2,46%), … Ở chiều ngược lại, Viettel (-4,53%), Bán lẻ (-3,9%), Cảng biển (-3,8%), v.v…
Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đạt 16.003 tỷ đồng, tăng +2,4% so với tuần trước đó, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng nhích nhẹ +5,2% lên 14.690 tỷ đồng. Theo thống kê, thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đã đạt mức cao nhất kể từ đầu năm. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 14.319 tỷ đồng, giảm 32,08% so với mức bình quân năm 2024.
Nhận định thị trường: Chỉ số Vn-Index đã tăng sang tuần thứ 4 liên tiếp trong bối cảnh tỷ giá USD/VND trong nước lên đỉnh cao lịch sử dù chỉ số DXY trượt dốc về mức thấp nhất 2 tháng. Bên cạnh đó, thị trường cũng dường như bỏ qua tác động từ thuế quan và lạm phát đang quay lại thị trường Mỹ có thể khiến Fed thận trọng giảm lãi suất. Về kỹ thuật, chỉ số Vn-Index dù đã thoát xu hướng giảm kể từ tháng 10 và vượt đỉnh tháng 12 (theo giá đóng cửa) nhưng thực tế vẫn chưa thể đột phá dứt khoát vùng 1280 điểm. Cả tuần, chỉ số này có mức tăng chưa tới 1 điểm khi nhóm Bluechips tỏ ra đuối sức. Bên cạnh đó, áp lực bán ròng khá mạnh từ khối ngoại và nền thanh khoản vẫn ở mức thấp vẫn là hạn chế cho nhịp bứt phá của thị trường lúc này. Trong kịch bản cơ bản, chúng tôi cho rằng thị trường vẫn tiếp tục duy trì xu hướng đi ngang dưới vùng cản tâm lý 1.280 – 1.300 điểm trong tuần này, xác suất đột phá ở vùng cản này không cao do hạn chế về thanh khoản, khối ngoại duy trì bán ròng và sự phân hóa từ nhóm Bluechips. Vùng hỗ trợ cho thị trường ở khu vực 1.260 – 1.265 điểm, là nơi đang có sự hội tụ của cụm MA50, MA100 và MA200. Kịch bản thận trọng là nhóm Bluechips đột phá không thành công ngưỡng 1.280 điểm, dòng tiền tiếp tục dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu nhỏ khi xác suất vượt đỉnh 7 tháng ở nhóm cổ phiếu này tương đối cao. Về định giá, hiện tại chỉ số P/E của thị trường (13,77 lần) đã thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với bình quân 5 năm (16,99 lần). Đây là lần thứ 2 chỉ số P/E về mức hỗ trợ này kể từ tháng 11/2023.
Chiến lược giao dịch: Ở trong nước, diễn biến tỷ giá đã hạ nhiệt về cuối tuần khi giá USD bán ra còn 25.580 đồng so với mức đỉnh 25.740 đồng giữa tuần trước, bên cạnh đó đồng USD cũng đang đuối sức và đã về mức thấp nhất 2 tháng. Ở bên ngoài, chứng khoán thế giới cũng dường như đang tạm gác lại câu chuyện thuế quan và tín hiệu lạm phát quay trở lại, giá cổ phiếu vẫn duy trì được sự ổn định đáng kinh ngạc. Trên cơ sở đó, nhà đầu tư được khuyến nghị: tận dụng các nhịp tăng của thị trường để chốt lời từng phần, cơ cấu danh mục ở vùng hỗ trợ 1.260 – 1.265 điểm. Tập trung vào nhóm cổ phiếu có câu chuyện và cơ hội ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ vẫn có xác suất tăng điểm hơn cả. Các nhóm cổ phiếu có khả năng tiếp tục được dòng tiền chú ý như: Đầu tư công, BĐS KCN, Ngân hàng, Hàng không, Hóa chất, Bảo hiểm, v.v…
