Ngày đăng: 11/04/2016
Sau 3 tuần điều chỉnh giảm, VN-INDEX đã có tuần phục hồi rất tích cực và lấy lại gần như toàn bộ mức sụt giảm của tuần trước đó sau khi chạm hỗ trợ 554.3 điểm. Mặc dù KLGD có giảm nhẹ tuy nhiên chúng tôi nhận thấy dòng tiền vẫn tiếp tục chọn lọc cổ phiếu và tham gia tích cực vào thị trường trong những phiên gần đây. Đặc biệt là tín hiệu tích cực từ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, GAS, HPG, HSG, FPT...
Xu hướng thị trường Việt Nam trong ngắn hạn đang khá đồng pha với TTCK thế giới và giá dầu. Trong đó, nhìn từ xu hướng thế giới việc Fed tỏ ra thận trọng trước các tín hiệu kinh tế và đưa ra thông điệp sẽ tăng lãi suất chậm hơn với số lần ít hơn so với kỳ họp FOMC vào tháng 12/2015 đã tác động tích cực đến đà phục hồi của TTCK Mỹ và thế giới trong thời gian qua. Động thái “lỏng tay” hơn từ Fed cũng như các NHTW khác như BOJ, ECB hay PBOC tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho TTCK toàn cầu phục hồi.
So sánh chỉ số S&P500 với giá dầu trong thời gian qua, chúng tôi nhận thấy sự đồng biến của TTCK Mỹ với giá dầu lên mức cao nhất trong vòng hơn 2 năm trở lại đây. Tuần qua, tính từ mức thấp nhất sau khi dầu chạm về vùng 35.22$/thùng đã phục hồi trở lại 4 phiên liên tiếp lên mức 39.54$/thùng tương ứng tăng 12,27%. Việc giá dầu đã có xu hướng tạo đáy và đang trong giai đoạn của một sóng phục hồi sẽ tiếp tục tạo động lực hỗ trợ cổ phiếu ngành năng lượng nói chung và TTCK thế giới nói riêng.
Về xu hướng dòng vốn của các quỹ ETF quốc tế, một tín hiệu khá tích cực về triển vọng dòng vốn quay trở lại thị trường chứng khoán toàn cầu trong tuần qua sau tuyên bố tích cực từ Fed. Trong tháng 3, dòng vốn đã tăng cường trở lại TTCK với 16,23 tỷ USD chảy vào thị trường cổ phiếu Mỹ và 3,96 tỷ USD vào thị trường cổ phiếu toàn cầu. Xu hướng này đã đánh dấu sự trở lại của dòng tiền sau đợt rút mạnh vào tháng 1 và tháng 2. Và chỉ trong tuần đầu tháng 4, các quỹ ETF đầu tư vào cổ phiếu niêm yết của Mỹ tiếp tục thu hút được 6,39 tỷ USD, có khoảng 263 triệu USD chảy vào các quỹ ETF đầu tư cổ phiếu trên thị trường quốc tế. Trong đó, thị trường emerging market đang được chú ý trở lại sau khi giá cổ phiếu đã rẻ đi đáng kể so với TTCK Mỹ. Quỹ EEM (iShares MSCI Emerging Markets) đã lần đầu tiên xếp thứ nhất trong top các quỹ thu hút được nhiều vốn nhất trong tháng 3 với 4,63 tỷ USD, và là quỹ đứng thứ 5 trong số các quỹ ETF thu hút được nhiều vốn nhất trong Q1/2016.
Xu hướng NDTNN tại thị trường Việt Nam cũng đang khá đồng biến với xu hướng quốc tế khi trong thời điểm cuối tháng 3 và đầu tháng 4 liên tiếp mua ròng trở lại trên thị trường. Trong tuần qua, bóc tách thỏa thuận bán ròng của MSN và VIC, chúng tôi nhận thấy NDTNN liên tiếp mua ròng thông qua giao dịch khớp lệnh với giá trị ròng đạt 244 tỷ đồng tập trung chủ yếu vào SSI, HPG, MBB, CII, CTG…Điều này sẽ tiếp tục tác động tích cực cho thị trường trong ngắn hạn.
Về phân lớp cổ phiếu, tín hiệu điều chỉnh đã diễn ra rõ rệt ở nhiều nhóm cổ phiếu từ BDS, cảng biển, dệt may đến VLXD tuy nhiên nhiều cổ phiếu thuộc những nhóm này đã có dấu hiệu kết thúc điều chỉnh và bắt đầu phục hồi trở lại vào cuối tuần qua. Trong đó, duy nhất có một số cổ phiếu tốt như C32, KSB, EVE, PTB, HSG gần như không điều chỉnh và thu hút được sự quan tâm mạnh mẽ của NDT nhờ có các catalyst riêng nên vẫn tiếp tục tăng giá và tăng mạnh trong tuần qua. Trong đó các cổ phiếu trụ cột như VNM, FPT đóng vai trò dẫn dắt chỉ số trong những giai đoạn quan trọng cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang chi phối và giữ nhịp cho thị trường.
Do đó, các yếu tố trên đang củng cố cho khả năng thị trường đang trong giai đoạn tích lũy quanh vùng 55x-57x trước khi bứt phá lên vùng kháng cự mạnh hơn. Với mẫu hình kỹ thuật hiện tại, VN-INDEX đang tạo ra mẫu hình Head And Shoulder đảo ngược (Inverse Head And Shoulders) báo hiệu một xu hướng tăng tiếp theo sau giai đoạn điều chỉnh. Vùng 58x hiện tại cũng chính là đường Neckline và nếu vượt qua được vùng này khả năng VN-INDEX sẽ tiệm cận trở lại đỉnh cũ 616-618 điểm. Đây là kịch bản chúng tôi cho là lạc quan và có thể diễn ra trong tháng 4, tháng 5 và có thể tạo đỉnh vào thời điểm đầu tháng 6 theo phân tích kỹ thuật. Sau đó thị trường có thể giảm trở lại vào tháng 7-8-9 và phục hồi với một sóng mạnh thứ 2 vào thời điểm tháng 10-11 và tạo đỉnh vào khoảng tháng 12 (như chúng tôi đã gửi trong bài viết Dự báo thị trường Q2/2016).
Chiến lược giao dịch:
Vùng 555-560 đang đóng vai trò là vùng hỗ mạnh trong ngắn hạn, vùng 575 - 580 đóng vai trò là vùng kháng cự ngắn hạn. Tiếp tục gom mua trong các phiên điều chỉnh hoặc các nhịp chỉnh trong phiên, tăng tỷ trọng nếu VN-INDEX vượt qua vùng kháng cự tại cận trên.
Trường hợp ngược lại, giảm tỷ trọng nếu chỉ số giảm xuống dưới hỗ trợ 555 điểm.
Danh mục theo dõi:
Nhóm dầu khí: Đặc biệt theo dõi trong giai đoạn này do khả năng phục hồi mạnh theo giá dầu. Theo dõi trading cùng xu hướng dầu thô, GAS theo dõi gom mua quanh vùng 40-42, PXS quanh vùng 11-13; PVB quanh vùng 18-21.
Đối với nhóm tài chính (Ngân hàng, Bảo hiểm, chứng khoán): Đây là một trong nhóm dẫn đầu đợt sụt giảm lần này, do đó giá giảm nhanh và sâu sẽ là cơ hội để gom mua cho trung hạn. Chúng tôi đề xuất theo dõi và gom mua VCB trong vùng giá 40-42/ MBB trong vùng giá 13-14; Nhóm bảo hiểm: BVH theo dõi tại vùng giá 48-50; PVI quanh mốc 23-24. Nhóm chứng khoán: SSI xem xét giải ngân quanh vùng 20-22; HCM tại vùng giá 27-29.
Đối với nhóm cổ phiếu thoái vốn SCIC: BMP tiếp tục nắm giữ và xem xét bán dần nếu BMP vượt 160; FPT gom mua trong vùng giá 46-48; VNM tiếp tục mua và nắm giữ ưu tiên hàng sẵn.
Đối với các cổ phiếu tốt đã xác lập trend: KSB tiếp tục mua và nắm giữ với mục tiêu giá 55; EVE xem xét mua theo trend với mục tiêu giá 60; VCS theo dõi vùng giá 86-92;
Nhóm dược phẩm: có thế tiếp tục thực hiện mua và nắm giữ với DMC, IMP
Nhóm ngành thép: Xem xét chốt lời dẫn với HSG nếu về vùng giá mục tiêu 42-45, HPG theo xem xét tăng tỷ trọng với mục tiêu giá 33-35.
Nhóm ngành Cảng biển: DVP xem xét gom mua dần quanh vùng giá mục tiêu 70-72; VSC theo dõi vùng giá 55-60…mua và nắm giữ cho trung hạn
Nhóm ngành Dệt may: VGG theo dõi và gom mua trong vùng giá mục tiêu 55-62; TNG vùng giá 18-19, TCM theo dõi gom dần vùng giá 26-29… cho mục tiêu trung hạn.
Nhóm Vật liệu xây dựng: CVT gom mua quanh vùng 20-22; PDB gom mua quanh vùng 20+/-
Nhóm săm lốp: DRC gom mua quanh vùng 44-46, CSM xem xét chốt lời nếu vào vùng giá >35+/-.
