Ngày đăng: 15/03/2017
Luận điểm đầu tư
Cổ phiếu FOX sau khi niêm yết ngày 13/01/2017 đã nhanh chóng đạt giá mục tiêu của chúng tôi. Chúng tôi cập nhật lại triển vọng của FOX, nâng giá mục tiêu lên 105.000 đồng/cổ phiếu (tăng 35% so với giá mục tiêu kỳ trước) với khuyến nghị KHẢ QUAN, dựa trên triển vọng lợi nhuận đặc biệt cao trong giai đoạn 2017-2018.
Cụ thể, chi phí khấu hao giảm giúp lợi nhuận tăng trưởng tích cực. Chi phí khấu hao cho dự án quang hóa ở Hà Nội và Hồ Chi Minh đã kết thúc vào tháng 7/2016, và việc không có khoản chi phí này kỳ vọng giúp lợi nhuận hoạt động (EBIT) năm 2017 tăng trưởng 28,1% so với tăng trưởng 14,4% của doanh thu. Câu chuyện này kỳ vọng tiếp tục cho năm 2018, khi khoản chi phí khấu hao cho các thành phố cấp 2 kết thúc. Khi đó, EBIT năm 2018 có thể tăng trưởng 26,9% so với 13,6% của doanh thu.
Cổ phiếu có PEG hấp dẫn. Với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tích cực, PEG của FOX hiện đang ở mức 0,6 lần cho năm 2017 và 0,5 lần cho năm 2018, rất hấp dẫn đặc biệt khi xem xét đến vị thế đầu ngành viễn thông của công ty.
Chúng tôi kỳ vọng EPS 2017 đạt 7.721 đồng (+28,1% n/n) và EPS 2018 đạt 9.797 đồng (+26,9% n/n).
