Ngày đăng: 29/09/2016
Chúng tôi khuyến nghị Khả Quan đối với cổ phiếu của Công ty Cổ phần Sông Ba (SBA) với mức định giá 12.000 đồng/cp, với tiềm năng tăng giá ~13% so với 10.400 đồng/cp ngày 26/09/2016 trên cở sở:
• Vị thế vững mạnh của SBA so với các doanh nghiệp cùng ngành.
• Quản lý vận hành sản xuất các nhà máy đạt hiệu quả. Hoàn thiện các công tác, giải pháp để tăng sản lượng điện, doanh thu.
• Chu kỳ El Nino cực đại trong lịch sử (2015-2016) kết thúc trong năm 2016 trong khi La Nina sẽ là hiện tượng thời tiết chi phối trong chu kỳ kinh doanh tới là cơ hội để ngành thủy điện đạt kết quả kinh doanh tích cực.
• Hoạt động đầu tư sẽ mang lại dòng tiền cho SBA. SBA dự tính triển khai nhà máy thủy điện Krông H’năng 2 từ cuối năm 2016 giúp tăng công suất lên 18%. Ngoài ra, SBA thu được dòng tiền khấu hao 37 tỷ đ/năm từ các nhà máy thủy điện hiện tại có thể sử dụng để trả nợ vay hoặc tài trợ cho dự án mở rộng này.
• Triển vọng kinh doanh tích cực trong niên độ 2015 - 2016. Chúng tôi kỳ vọng EPS năm 2017 sẽ đạt ~ 1400 đ/ cổ phiếu.
