Ngày đăng: 21/03/2016
Thị trường tuần mới: Thị trường điều chỉnh là cơ hội gom cổ phiếu tốt cho trung hạn!
Thị trường diễn ra điều chỉnh như dự báo đầu tuần trước của chúng tôi, trong tuần qua chúng tôi cũng khuyến nghị anh/chị nên bán ra các cổ phiếu đã có lời và chờ nhịp điều chỉnh mua lại sau nhằm tăng lợi thế khi trading đúng nhịp của thị trường. Trong giai đoạn hiện tại dòng tiền phân hóa và chỉ tập trung bám trụ một số nhóm cổ phiếu: (1). Cơ bản tốt, đầu ngành, cổ tức tốt, EPS cao (2). Nằm trong danh sách thoái vốn SCIC, (3). Có các catalyst riêng, (4) và đã xác lập được xu hướng tăng trung hạn, do đó chúng tôi cho rằng đây là nhóm cổ phiếu tiếp tục nên nắm giữ và có thể tăng tỷ trọng khi thị trường điều chỉnh. Chúng tôi cho rằng giai đoạn này một danh mục tốt quan trọng hơn diễn biến ngắn hạn của chỉ số.
Về xu hướng, sau 4 tuần tăng điểm liên tiếp thì việc thị trường điều chỉnh do dòng tiền chốt lời là việc tất yếu xảy ra nhất là khi vùng cản 580 điểm (tương ứng kháng cự trung hạn MA200) có 6 lần kiểm nghiệm nhưng kết thúc phiên đều chưa thể vượt qua. Do đó, lượng cung chốt lời trước vùng kháng cự này đang có xu hướng gia tăng trong ngắn hạn, cũng là yếu tố cản trở thị trường chưa vượt được cản. Dòng tiền đầu cơ sau giai đoạn hoạt động mạnh cũng đang có xu hướng chuyển về giai đoạn phòng thủ, nhiều cổ phiếu xuất hiện áp lực chốt lời rõ nét. Do đó, thị trường có thể sẽ cần một nhịp điều chỉnh, tích lũy và xây mặt bằng giá với các nhóm cổ phiếu nhất là các nhóm đã thiết lập được trend tăng.
Một yếu tố nữa khiến thị trường điều chỉnh là việc các quỹ ETF tái cơ cấu trong phiên cuối tuần(18/3) sẽ khiến lượng cung tại nhóm cổ phiếu bị hạ tỷ trọng(VIC, VCB, SSI, BVH…) gia tăng ảnh hưởng trực tiếp tới chỉ số. Đây được đánh giá là lượng cung mang tính nhất thời tuy nhiên ảnh hưởng tới tâm lý cũng như xu hướng giá ngắn hạn của nhiều nhóm cổ phiếu.
Nhìn từ kỹ thuật theo tuần, VN-INDEX đang nằm trong mẫu hình đồ thị tam giác hướng xuống (Descending Triangle) với đường kháng cự trên tại trendline cho thấy vùng 600 điểm là vùng kháng cự mạnh trong ngắn hạn và việc điều chỉnh giảm khi chỉ số chạm vùng kháng cự này (590-600) là rất cao(xem đồ thị tuần VNINDEX).
Nhìn từ đồ thị ngày, đường MA200 và dải trên của Boillinger Band ngắn hạn là khó vượt qua kháng cự 580 điểm. Trong đó Boillinger Band có tín hiệu thắt lại và quay xuống cho thấy nhịp chỉnh sắp tới là khá rõ. Bên cạnh đó, MACD cũng bắt đầu giao cắt đường signal và MACD histogram chuyển sang chu kỳ âm, RSI bắt đầu tín hiệu giảm nhẹ. Trong đó KLGD ngắn hạn gần như không đủ để nâng đỡ và giúp thị trường tiến xa hơn củng cố cho khả năng điều chỉnh ngắn hạn.
Với tất cả các yếu tốt trên, khả năng điều chỉnh của thị trường sẽ tiếp tục gia tăng trong các phiên tới nhưng ở mức độ vừa phải và dao động sideway trong biên hẹp với cận dưới nằm khoảng 560-565 và cận trên 575-580. Chúng tôi vẫn để ngỏ khả năng VN-INDEX có thể vượt vùng kháng cự 580 điểm( với xác suất thấp), với kịch bản này NDT xem xét gia tăng tỷ trọng khi chỉ số vượt cản kèm thanh khoản lớn tuy nhiên chú ý hạn chế mua đuổi tránh bẫy giá cao trong phiên và bám theo trend để giao dịch.
Nhìn về trend chung, VN-INDEX vẫn đang ở nhịp hồi phục nhưng xu hướng trung hạn và dài hạn thị trường vẫn chưa vượt qua được trend giảm. Do đó, khuyến nghị chung của chúng tôi là NĐT nên chốt tăng tỷ trọng tiền mặt và chủ động cơ cấu lại danh mục giữa tỷ lệ tiền và cổ phiếu cho phù hợp, có thể xem xét tăng tỷ trọng vào nhóm cổ phiếu tốt trong những phiên giảm điểm. Một khi trend thị trường vẫn chưa thay đổi, thì việc nắm giữ cổ phiếu để tận dụng tốt cơ hội tăng giá của thị trường là hành động hợp lý. Một khi thị trường chung toàn diện tăng giá hoặc giảm giá với thanh khoản lớn, thì chúng tôi sẽ nâng cấp các cảnh báo rủi ro để NĐT hạ tỷ trọng cổ phiếu chung trong danh mục. Cụ thể:
Với các cổ phiếu đã thiết lập được trend tăng như CTD, BMP, VNM, PTB, FPT, VCS, KSB, EVE, DMC…chúng tôi khuyến nghị NDT tiếp tục mua và nắm giữ, gia tăng tỷ trọng trong các nhịp điều chỉnh.
Đối với dòng P*, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm chốt lời dần với cổ phiếu dầu khí, bán tích lũy trước khi ra KQKD Q1 vì khả năng báo cáo quý sẽ không mấy khả quan. Tuần vừa qua, chúng tôi đã khuyến nghị chốt lời với GAS>48, PVD>27.5, PVS>17 và NDT có thể tiếp tục bán nếu diễn biến giá giảm trong tuần tới. Giá dầu có thể hồi tích cực nhưng chưa thể về được vùng cũ 60-70 $/thùng, do đó KQKD của dòng P* nói chung sẽ chưa khả quan ngay. Bên cạnh đó, một số quỹ nội địa cũng sẽ nhân cơ hội này thoái vốn bớt cổ phiếu kém tăng trưởng(gồm dầu khí) và chuyển sang mua các nhóm cổ phiếu hàng tiêu dùng và cổ phiếu IPO, thoái vốn nhà nước.
Nhóm cao su(DPR, PHR...) NDT đã chốt lời xem xét mua lại quanh các vùng giá tốt, DPR xem xét mua lại ở vùng 34-36, PHR xem xét mua lại từ 17 -19.
Nhóm nhiệt điện, chúng tôi nhận thấy khả năng năm nay nhiệt điện sẽ được hưởng lợi nhờ (1). Hiện tượng elnino dẫn tới lượng nước về các hồ đập thủy điện thấp, nhu cầu nhiệt điện tăng cao; (2). Thị trường điện cạnh tranh sẽ tạo cơ chế giá tốt hơn. Do đó, NDT nên tiếp tục theo dõi và gom mua 2 cổ phiếu NT2 và BTP trong các nhịp chỉnh cho mục tiêu trung hạn.
Cổ phiếu nhóm ngành thép (HSG, HPG...) , khoáng sản(KSB, MSR...) nhận được tin tích cực chúng tôi khuyến nghị vừa qua đã có mức tăng giá khá tốt và tiếp tục xu hướng tăng, do đó chúng tôi khuyến nghị tiếp tục nắm giữ hoặc xem xét chốt lời một phần. HPG xem xét bán ra nếu giá vào vùng 31-32 chờ mua lại sau, HSG xem xét chốt lời tại vùng 34-36 chờ mua lại quanh 31-32.
Đối với nhóm khoáng sản: KSB chúng tôi vẫn duy trì quan điểm mua khi giá điều chỉnh, mục tiêu giá trung hạn 54. Riêng MSR đã có 3 phiên điều chỉnh kể từ khi chúng tôi khuyến nghị chốt lời, NDT nên chờ đợi và gom mua trở lại khi quá trình tích lũy này diễn ra. Vùng giá gom mua MSR từ 13.-14 với mục tiêu giá trung hạn 19.
Nhóm săm lốp, DRC chia cổ tức khá tốt do đó NDT xem xét mua quanh vùng 43-44 trong các nhịp điều chỉnh, mục tiêu giá ngắn hạn 48. CSM chúng tôi khuyến nghị NDT nên chốt lời quanh vùng hiện tại nếu đã có lãi.
Nhóm hàng tiêu dùng như EVE, MWG tiếp tục mua và nắm giữ cho chu kỳ dài hơn trong sóng này. Riêng EVE chúng tôi vẫn cho rằng mục tiêu giá 42 là fair value, MWG là công ty top thị phần di động với dự phóng tốc độ tăng trưởng cao trong năm nay, chúng tôi cho rằng giá fair value chủa MWG là 95.
Nhóm ngành Dược: DMC, DHG, PMC… Tiếp tục xem xét mua và nắm giữ.
Nhóm ngành Cảng biển: DVP, VSC...Tiếp tục xem xét mua trong nhịp chỉnh và nắm giữ cho trung hạn
Nhóm ngành Dệt may: TNG, TCM…xem xét chốt lời theo nhịp thị trường ngắn hạn. Chờ đợi gom mua giá tốt cho chu kỳ dài hơn trong trung hạn.
Với hai cổ phiếu SVC, và PLC đã gửi khuyến nghị tuần vừa qua chúng tôi đánh giá cao yếu tố cơ bản của hai cổ phiếu này và khuyến nghị khách hàng có thể xem xét mua tích lũy dần cho trung hạn. Vùng xem xét gom mua với SVC tại 25-28, vùng giá với PLC là 28-32.
