Ngày đăng: 12/01/2015
Diễn biến giao dịch thị trường tuần qua tiếp tục trong trạng thái thận trọng và thanh khoản kém với diễn biến trái chiều khi VN-INDEX tăng nhẹ trong khi HNX-INDEX kết thúc bằng tuần giảm đểm thứ 3 liên tiếp. Khép lại tuần giao dịch ảm đạm, VN–Index dừng ở 533,37 điểm, tăng 10,28 điểm(+1,97%), HNX–Index dừng ở 81,14 điểm, giảm 0,18 điểm (-0,22%) so với tuần trước.
Diễn biến hồi phục những phiên đầu tuần này phần lớn từ đà hồi phục của nhóm cổ phiếu dầu khí(GAS, PVD, PVS, PVC…) trước lực cầu bắt đáy tăng trở lại sau khi thị trường chung trải qua hai tuần giảm mạnh liên tiếp. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là mặc dù thị trường hồi phục mạnh với phiên tăng của VN-INDEX hơn 14 điểm nhưng thanh khoản tiếp tục giữ ở mức thấp khi GTGD khớp lệnh toàn thị trường chỉ được 1.700 tỷ. Trong đó, diễn biến giá dầu tiếp tục trong xu hướng giảm nhẹ khiến tâm lý NDT thận trọng và áp lực cung tại cổ phiếu dầu khí như GAS, PVD, PVS, PVC…tăng mạnh trở lại khiến giao dịch của nhóm này lình xình giảm trở lại.
Đáng chú ý, thông tin nguyên Phó Tổng giám đốc Ocean Bank bị khởi tố và bắt tạm giam, sự kiện hàng loạt nhân sự cấp cao tại tập đoàn Bảo Việt bất ngờ từ nhiệm cùng với việc ACBS đưa thông tin cắt giảm tỷ lệ margin tại hàng loạt cổ phiếu đã tác động khá mạnh đến thị trường. Trong tuần, nhóm cổ phiếu giảm mạnh nhất là những cổ phiếu đầu cơ và cổ phiếu có tỷ lệ sử dụng margin cao như OGC, HAR, HVG, HUT, KLF, QBS, TVC, VIX... Hiện tượng giảm mạnh ở nhóm này có nhiều đặc điểm của hoạt động bán giảm margin bên cạnh hoạt động bán giảm rủi ro của các nhà đầu tư.
Chúng tôi nhận thấy, thị trường đang dần hình thành một vùng thanh khoản thấp và giảm dần, phản ánh trạng thái thận trọng chung của NDT. Thanh khoản thị trường tuần này vẫn duy trì ở mức thấp chưa cho thấy tín hiệu tích cực nào của dòng tiền hiện nay, sự hạn chế của yếu tố này đang là nguyên nhân chính khiến thị trường chỉ hồi phục yếu thời gian gần đây. Chúng tôi cũng nhận thấy tâm lý nghỉ ngơi của đa số nhà đầu tư trước kỳ nghỉ lễ dương lịch. Điểm tích cực duy nhất trong tuần này là NDTNN đã trở lại mua ròng với lượng mua 540 tỷ trên cả hai sàn.
Về mặt kỹ thuật, việc các chỉ số giảm trở lại khi kiểm nghiệm vùng kháng cự ngắn hạn 540 điểm với VN-INDEX và 83 điểm với HNX-INDEX là tín hiệu không tích cực. Do đó, rất có thể các chỉ số sẽ kiểm nghiệm lại vùng đáy cũ đã hình thành của các chỉ số, với VN – index là vùng 513 – 515 điểm và với HNX – index là vùng 79 – 80 điểm. Với thực tế đó, chúng tôi khuyến nghị mà đầu tư duy trì tỷ lệ tiền mặt cao và tiếp tục quan sát diễn biến sắp tới để chọn điểm mua phù hợp cho mục tiêu trung và dài hạn. Danh mục cổ phiếu quan tâm trong thời điểm này nghiêng về nhóm cổ phiếu có tính chu kỳ cao như BDS, VLXD ( HLD, KBC, CVT, VHL, HPG…), Dệt may(TCM, TNG…), cổ phiếu hưởng lợi tỷ giá(NT2, PPC, BCC, HT1…) giá dầu giảm(DRC, CSM, SKG…)
