Việc thị trường phục hồi nhẹ hai phiên cuối tuần với thanh khoản thấp đã dẫn đến những quan điểm trái ngược.
Điều khá thống nhất, đó là tính mùa vụ vào thời điểm gần kỳ nghỉ lễ. Theo các chuyên gia được VnEconomy tham vấn, thanh khoản khó tăng vào thời điểm cuối tháng 12 và nhà đầu tư nước ngoài cũng hạn chế giao dịch.
Tuy nhiên, điểm khác biệt là ý kiến lạc quan nhìn nhận vùng tích lũy tạo đáy thường có thanh khoản thấp, trong khi ý kiến thận trọng cho rằng chính dòng tiền đã chưa tìm thấy lý do để gia nhập thị trường. Các yếu tố rủi ro vẫn còn, thậm chí còn quan ngại áp lực tỷ giá có thể thay đổi nay trong ngắn hạn.
Các chuyên gia đã không thực hiện giao dịch trong bối cảnh hiện tại, bất kể những đánh giá thận trọng hay tích cực về thị trường. Các blue-chips đang được cho là có nền tảng giá tích lũy khá tốt, nhưng cũng có thể chỉ là yếu tố mang tính thời điểm, khi hoạt động mua nâng đỡ giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư được thực hiện.
Thị trường tuần này đang kiểm chứng khá chính xác những phân tích của anh tuần trước, biến động của VN-Index là rất nhẹ. Tuy nhiên thanh khoản lại đang sụt giảm rất mạnh. Điều đó có bình thường trong giai đoạn này hay không?
Ông Phạm Thiên Quang - Trưởng bộ phận Equity Research, CT Chứng khoán MB (MBS)
Thống kê lịch sử cho thấy giá trị giao dịch thường ở mức thấp trong tuần nghỉ lễ Noel và Tết dương lịch. Hiện tại thông tin hỗ trợ cũng không có gì đáng kể. Sâu sa hơn, thanh khoản sụt giảm cho thấy dòng tiền lớn còn nghi ngại và đứng ngoài.
Theo tôi các yếu tố rủi ro bên ngoài và thị trường chứng khoán trong nước chưa đủ hấp dẫn để lôi kéo dòng tiền này vào thị trường tại thời điểm này.
Nếu quan sát thị trường theo các chỉ số thì HSX30 là chỉ số duy nhất tăng tuần này. Nhiều mã trong rổ này cũng đạt tỷ suất lợi nhuận tuần cao hơn chỉ số chung. Liệu đó có phải là dấu hiệu tích cực, nhất là khi lực bán của nhà đầu tư nước ngoài đã giảm đi đáng kể?
Theo tôi đây chỉ là dấu hiệu tích cực có tính thời điểm, do kỳ vọng ở một số cổ phiếu có thể có hoạt động chốt NAV của các quỹ đầu tư vào thời điểm cuối năm. Rất khó để đánh giá đây là yếu tố tích cực chung của cả thị trường.
Cảm nhận của anh giai đoạn hiện tại như thế nào? Đâu là điều khiến anh lo ngại nhất và lạc quan nhất về thị trường?
Tôi lo ngại nhất vẫn là từ các yếu tố cũ, rủi ro từ thị trường chứng khoán thế giới, dòng tiền từ khối ngoại vẫn chưa có chuyển biến tích cực, mức độ vay margin vẫn ở mức cao và lo ngại về tỷ giá.
Lạc quan nhất là thị trường đã giảm và cần phải giảm nữa để tạo động lực thu hút dòng tiền lớn trở lại thị trường khi giá cổ phiếu về vùng hấp dẫn hơn.
Tuần trước có biến động lớn trong các giao dịch của ETFs và anh tỏ ra khá thận trọng. Với những chuyển biến mới tuần này, anh đã giải ngân mạnh hơn hay chưa, mức phân bổ hiện tại là bao nhiêu?
Tôi tiếp tục quan sát, chờ đợi cơ hội.
Theo VnEconomy
