Thị trường tiếp tục bùng nổ với thanh khoản cao trong tuần làm nảy sinh những lo ngại về tình trạng margin quá căng hiện tại.
Phần lớn các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn đều xác thực mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính là cao. Tuy vậy vẫn có ý kiến khẳng định mức độ margin chưa phải là quá căng.
Ý kiến chung không tỏ ra quan ngại lớn về tình trạng margin hiện tại do các yếu tố: nguồn cho margin của năm nay đã gia tăng tốt hơn; mức độ sử dụng vốn tập trung vào vài nhóm cổ phiếu, trong đó phần nhiều là blue-chips mà chưa có sự lan tỏa rộng; có sự tham gia của dòng tiền mới thay vì chỉ tập trung vào tăng năng lực mua nhờ đòn bẩy; mức sử dụng margin liên tục cao nhưng vẫn chưa gây ra những biến động bất lợi suốt thời gian qua.
Với kỳ vọng khá cao vào thị trường hiện tại, phần nhiều hơn các chuyên gia đều thực hiện mua vào tuần qua với tỷ trọng từ 50%-90%. Có 2/5 chuyên gia thận trọng duy trì vị thế cũ khi dự kiến thị trường có thể có những điều chỉnh trước khi tăng tiếp.
Vậy là VN-Index đã có được đỉnh cao hơn trong tuần này, phù hợp với quan điểm tích cực của anh trong tuần trước. Lúc này bắt đầu có những kỳ vọng lớn lao hơn với các ngưỡng điểm số mới. Tuy nhiên liệu đâu sẽ là những đỉnh cao mới VN-Index có thể đạt được dựa trên những căn cứ chắc chắn về mặt kỹ thuật, thay vì chỉ là các con số võ đoán?
Ông Phạm Thiên Quang - Trưởng bộ phận Equity Research, Công ty Chứng khoán MB (MBS)
Khi thị trường đã vượt đỉnh cao nhất trong mấy năm trở lại đây, việc dự đoán đỉnh tiếp theo là rất khó chính xác và thật sự cũng không cần thiết.
Tuy nhiên nếu cần có một mốc điểm tham khảo, thì VN-Index nếu vượt được ngưỡng kháng cự hiện tại (660-670 điểm), mốc tiếp theo sẽ là vùng 700-710 (theo lý thuyết sóng Elliot).
Điều ấn tượng nhất trong tuần qua chắc chắn là mức thanh khoản cao bất ngờ. Có những quan ngại về mức độ sử dụng đòn bẩy lớn hiện tại và cũng có những thông tin về việc sử dụng hết nguồn margin ở một số công ty chứng khoán. Theo thông tin mà các anh có được, liệu điều đó có đúng không? Mức độ sử dụng đòn bẩy ở các công ty của anh như thế nào?
Tôi cho rằng Margin thật sự đã ở mức cao. Thực tế, điều này đã được cảnh báo từ lâu nhưng thị trường vẫn chưa có ảnh hưởng gì.
Nếu như tuần cuối tháng 6 vừa rồi thị trường tăng được cho là từ hiệu ứng quá đà của sự kiện Brexit thì lúc này, kỳ vọng về kết quả kinh doanh đang tạo lực đỡ không nhỏ. Theo anh, có sự đột biến trong mua báo cáo quý 3 hay không và anh kỳ vọng ở những ngành/cổ phiếu nào?
P/E của thị trường đã bị đẩy lên mức đỉnh trong 6 năm nên kết quả kinh doanh sẽ không phải yếu tố thúc đẩy thị trường. Theo tôi thị trường sẽ tiếp tục phụ thuộc vào tình hình dòng tiền và niềm tin trên thị trường.
So với cuối tuần trước thì hầu hết cổ phiếu đều tăng giá, nghĩa là các giao dịch mua tuần trước đã có lãi. Anh có gia tăng thêm vị thế trong tuần này, mức sử dụng vốn là bao nhiêu?
Đứng ngoài thị trường trong bối cảnh nhiều cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng là một thực tế không mấy dễ chịu. Tôi vẫn chấp nhận chờ đợi cơ hội khác khi mặt bằng giá cổ phiếu hợp lý trở lại.
Theo VnEconomy
