Hoạt động tăng mua mạnh đã được các chuyên gia thực hiện từ trước kỳ nghỉ và lúc này tỷ trọng cổ phiếu đang được giảm xuống.
Việc VN-Index tăng khá mạnh những ngày sau kỳ nghỉ và đạt đến mức kỳ vọng, các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn đã thực hiện bán ra khá nhiều những ngày qua.
Cụ thể, chỉ còn duy nhất một chuyên gia duy trì tỷ trọng cao 80% cổ phiếu, còn lại đều đã bán ra, giảm tỷ trọng xuống còn 20-30%. Một chuyên gia đã đóng toàn bộ vị thế. Chiến lược giảm tỷ trọng cũng được dự kiến thực hiện trong tuần tới khi thị trường có biến động tăng.
Mặc dù duy trì tiền mặt ở mức cao nhưng các chuyên gia đều không bi quan về thị trường mà chỉ đánh giá nhịp điều chỉnh bình thường có thể diễn ra. Mức điều chỉnh trước mắt có thể về quanh 590 điểm trước khi có những diễn biến mới hơn.
Thị trường đã khởi sắc đáng kể sau kỳ nghỉ lễ và VN-Index cũng đã lên cao nhất 617 điểm trước khi điều chỉnh trở lại hai hôm nay. Từ khi VN-Index vượt 580 điểm, anh đã dự kiến được triển vọng tăng trưởng này. Tuy nhiên việc chỉ số đạt đỉnh tháng 11/2015 ở gần 520 điểm đang làm nổi lên quan điểm lo ngại về mô hình tăng giá đã hoàn thành. Anh đánh giá thế nào về mặt kỹ thuật diễn biến của chỉ số lúc này? Nếu thị trường rơi vào nhịp điều chỉnh, dự kiến của anh thế nào?
Ông Phạm Thiên Quang - Trưởng bộ phận Equity Research, Công ty Chứng khoán MB (MBS)
Các chỉ báo của thị trường hiện nay nếu là của năm 2015, nhận định của tôi sẽ là cảnh báo rủi ro cao. Tuy nhiên 2016 là một năm thị trường có những đặc điểm rất khác: i) Chỉ báo rủi ro thị trường từ mức độ margin cao đã không còn đúng, ii) Triển vọng giá dầu đã thay đổi căn bản (sau khi đã tạo đáy vào đầu năm nay) theo hướng tích cực hơn, iii) Về cơ bản không có hoạt động bán hoảng loạn khi thị trường điều chỉnh giảm.
Do đó, khi thị trường tiệm cần vùng đỉnh trung và dài hạn 620-630 điểm, rung lắc xảy ra là khó tránh khỏi. Tuy nhiên, nếu thị trường có điều chỉnh, tôi dự báo mức điều chỉnh cũng sẽ không quá sâu từ những đặc điểm thay đổi như vừa liệt kê trên đây, đặc biệt nếu dòng tiền khối ngoại vẫn tiếp tục mua ròng. Điều quan trọng là nhà đầu tư có chọn lọc được cơ hội cụ thể có tiềm năng mang lại lợi nhuận tốt hay không.
Thị trường đang rất lo ngại mức margin cao trên thị trường. Theo thông tin mà anh có được, quy mô đó thực sự ở mức nào, có đáng lo ngại hay không?
Tôi cho rằng margin vẫn cao nhưng như đã đề cập ở trên, đặc tính margin năm nay đã khác và chỉ báo margin cao đồng nghĩa rủi ro cao đã không còn đúng trong năm nay nữa.
Nhìn vào bức tranh lớn hơn, thị trường chứng khoán thế giới đang có dấu hiệu suy yếu, trong đó có Mỹ và Trung Quốc; giá dầu cũng biến động khó lường ở gần ngưỡng 50 USD/thùng. Theo anh điều này có đáng lo ngại không, hay chúng ta sẽ vẫn có một “Tháng Năm khác”?
Thật ra các yếu tố rủi ro dài hạn từ Trung Quốc, hoặc thị trường chứng khoán Mỹ tạo đỉnh và đi vào thời kỳ suy giảm vẫn còn đó, tuy nhiên diễn biến từ đầu năm đến nay cho thấy có lẽ còn sớm để quá lo ngại những yếu tố kể trên.
Ngay cả giá dầu, sau khi tạo đáy vào đầu năm, đã phục hồi đáng kể do triển vọng cung-cầu đã tích cực hơn. Theo thống kê của Bộ Năng lượng Mỹ, sản lượng dầu của Mỹ đã giảm đến 800.000 thùng/ngày so với đỉnh và điều này đã tác động đáng kể đến kỳ vọng của thị trường về triển vọng giá dầu trong thời gian tới.
Do vậy, những lo ngại lớn về thị trường chứng khoán toàn cầu suy giảm có lẽ vẫn chưa đến vào lúc này.
Thị trường đã đạt mức tăng trưởng kỳ vọng của anh chị từ trước kỳ nghỉ, anh có thay đổi vị thế của mình hay không, mức phân bổ vốn hiện tại như thế nào?
Tôi tiếp tục nắm giữ cổ phiếu với tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt 70%/30%.
Theo VnEconomy
