Không dễ gì tìm được sự đồng nhất trong việc đánh giá liệu thị trường đã thực sự tạo đáy hay chưa.
Những góc nhìn rủi ro khác nhau, những căn cứ khác nhau đã khiến cho quan điểm của các chuyên gia do VnEconomy phỏng vấn trở nên khác biệt. Quan điểm thận trọng nhất nghiêng hẳn về khả năng đáy 538,91 điểm tuần trước chỉ là một nhịp nghỉ và thị trường cần có thêm một nhịp giảm nữa. Quan điểm tích cực kỳ vọng vào một nhịp hồi đủ tốt trên cổ phiếu. Quan điểm trung tính chờ đợi những ngày đi ngang và tích lũy.
Vấn đề thanh khoản là điều được quan tâm và cũng xuất hiện những quan điểm trái ngược. Trong khi có những quan điểm chấp nhận một phiên “washout” vào ngày 1/4 vừa qua thì cũng có ý kiến cho rằng mức độ giảm giá vừa qua chưa đủ để dẫn đến hoạt động giải chấp trên diện rộng. Ngoài ra, thanh khoản ngày 1/4 không thực sự lớn để “phù hợp” với một phiên “washout” thực sự.
Tuy các quan điểm khác biệt khá lớn nhưng điều cần thiết được nhấn mạnh là chiến lược giao dịch, thay vì cố gắng đoán định đáy thật hay đáy giả xuất hiện. Chiến lược phổ biến tuần qua là tăng tỷ trọng cổ phiếu với mức cao nhất được ghi nhận là 80%. Tuy nhiên, kế hoạch trading hoặc phòng vệ giảm rủi ro cũng được tính đến khi thị trường không diễn biến như kỳ vọng.
Tuần giao dịch rất kịch tính đã kết thúc bằng hai phiên tăng cuối tuần nhưng VN-Index vẫn chưa chinh phục trở lại được ngưỡng 550 điểm. Câu hỏi lớn nhất lúc này có lẽ là “đáy hay chưa”. Với kinh nghiệm của anh, liệu đáy đã được xác lập, hay chỉ là một nhịp nghỉ bình thường trong xu thế giảm?
Ông Phạm Thiên Quang - Trưởng bộ phận Equity Research, CT Chứng khoán MB trả lời phỏng vấn.
Theo tôi một số điều kiện cần để thị trường hồi phục vững hơn đã xuất hiện (chẳng hạn như phiên washout vào 1/4/2015), nhưng điều kiện đủ là dòng tiền lành mạnh từ nhà đầu tư tổ chức phải sẵn sàng vào thị trường một cách mạnh mẽ khi giá cổ phiếu giảm về vùng hấp dẫn lại chưa thấy.
Mức sụt giảm của thị trường tuần này đã vượt khá xa các dự đoán của anh trong tuần trước mà đỉnh điểm là phiên ngày 1/4 được cho là từ hoạt động giải chấp. Điều đó có thực sự diễn ra ở các công ty của anh chị hay chỉ là sự cộng hưởng của những đợt cắt lỗ?
Theo quan sát của tôi, hoạt động giải chấp chỉ chiếm một phần nhỏ trong phiên giảm đỉnh điểm ngày 1/4/2015, xảy ra cục bộ ở một vào mã nhất định. Mức độ giảm điểm chưa đủ lớn để dẫn đến hoạt động giải chấp trên diện rộng.
Câu chuyện thanh khoản đang tạo nên mối lo ngại khi phiên phục hồi nối tiếp cuối tuần chứng kiến mức độ giao dịch tương đối kém. Cảm nhận của anh thế nào về sức mạnh của dòng tiền này như thế nào?
Cách giao dịch thận trọng cho thấy tâm lý ngại rủi ro vẫn còn rất lớn. Thị trường cần tích lũy một thời gian trước khi tâm lý thận trọng được cởi bỏ và dòng tiền sẵn sàng vào thị trường mạnh mẽ dứt khoát hơn.
Thị trường xuất hiện cơ hội bắt đáy vào giữa tuần và vẫn đang đem lại thành công ở nhiều cổ phiếu. Anh có mua vào hay không, mức độ phân bổ vốn hiện tại là bao nhiêu?
Diễn biến gần đây của thị trường cho thấy năm nay là một năm thách thức lớn với các nhà đầu tư trên thị trường. Tôi không bắt đáy mà kiên trì chiến lược mua các cổ phiếu cơ bản tốt, có giá hấp dẫn khi thị trường hoảng loạn. Chính xác là tuần rồi tôi đã thực hiện mua thêm vào phiên giảm đỉnh điểm 1/4/2015. Hiện tại tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt của tôi là 80/20.
Theo VnEconomy
