Giá dầu biến động cực mạnh, nhưng các cổ phiếu dầu khí không mạnh mẽ tương xứng, khiến các chuyên gia nghi ngờ về khả năng dẫn dắt thị trường của các mã này.
Cổ phiếu dầu khí là một trong những nhóm có biến động rất lớn trong tuần qua, khi giá dầu thế giới có những phiên tăng đột biến nhờ thỏa thuận cắt giảm sản lượng. Tuy nhiên, các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn chỉ có một ý kiến nghiêng về khả năng các cổ phiếu dầu khí sẽ nổi lên dẫn dắt thị trường trong tuần tới.
Các ý kiến khác đánh giá khá thận trọng và chỉ dừng ở mức độ tiềm năng, vì đứng về các yếu tố cơ bản, việc giá dầu tăng chưa thể cải thiện kết quả kinh doanh ngay trong quý 4 này. Yếu tố dài hạn hấp dẫn hơn vì giá dầu trong dài hạn có cơ hội phục hồi tốt hơn cũng như mức độ định giá khá thấp hiện tại.
Đánh giá về triển vọng thị trường trong ngắn hạn, các chuyên gia vẫn không thay đổi quan điểm và tỏ ra khá hững hờ. Kịch bản vẫn là đi ngang và yếu dần, nhưng rủi ro được nhìn nhận là không cao.
Chiến lược đầu tư vẫn là nắm giữ cổ phiếu với tỷ trọng thấp và ít giao dịch, chưa mở vị thế mua mới.
Thông tin tích cực nhất trong tuần này phải kể đến biến động của giá dầu thế giới trước quyết định cắt giảm sản lượng. Tuy nhiên cổ phiếu dầu khí dường như hơi đuối. Liệu nhóm cổ phiếu này có thể đóng vai trò dẫn dắt thị trường được hay không?
Ông Lê Hoàng Tân - Giám đốc chi nhánh Sài Gòn, Công ty Chứng khoán MB (MBS)
Rõ ràng việc giá dầu thế giới tăng hơn 10% trong vòng hai ngày sau khi OPEC lần đầu tiên đạt được thỏa thuận cắt giảm sản lượng sau 8 năm đã kích thích được sự hưng phấn của một bộ phận nhà đầu tư đối với nhóm cổ phiếu dầu khí, tuy nhiên cá nhân tôi cho rằng đây chỉ là sự hưng phấn nhất thời vì chu kỳ kinh doanh của nhóm cổ phiếu này vẫn chưa hết giai đoạn khó khăn.
Theo đó, nhiều khả năng kết quả kinh doanh của các cổ phiếu dòng dầu khí trong quý 4 sẽ tiếp tục ảm đạm, vì vậy rất khó thu hút dòng tiền đủ lớn để duy trì trạng thái tăng điểm và dẫn dắt thị trường.
Tuy nhiên, theo nhận định của tôi giá dầu đã chính thức tạo đáy và đang bắt đầu chu kỳ tăng giá mới kéo dài từ 3 đến 5 năm. Vì vậy, nhóm cổ phiếu dầu khí nên được xem là cơ hội đầu tư dài hạn và nên ưu tiên các mã hoạt động ở khâu hạ nguồn (downstream) với khả năng phụ hồi nhanh theo giá dầu.
Trong tuần nếu không tính các giao dịch bất ngờ của VNM và HPG hôm 30/11 thì nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang tiếp tục bán ra rất lớn. Chỉ trong 3 tuần trở lại đây lượng vốn bán ròng đã trên 2.000 tỷ đồng. Số liệu giao dịch trái phiếu tháng 11 cũng ghi nhận mức bán ròng qua giao dịch outright của nhà đầu tư nước ngoài tới hơn 7.500 tỷ đồng. Bức tranh này có thể lý giải như thế nào, liệu điều đó có ảnh hưởng tới thị trường hay không?
Không chỉ ở Việt Nam mà rất nhiều nguồn vốn tại các thị trường mới nổi đã bị rút ròng do đồng USD ngày càng mạnh lên. Điều này tác động không nhỏ đến thị trường vốn mà đặc biệt là thị trường chứng khoán.
Việc bán ròng của khối ngoại tạo ra áp lực điều chỉnh rất lớn ở nhóm cổ phiếu “large cap” qua đó cũng ảnh hưởng đến tâm lý chung của thị trường.
Tôi cho rằng xu hướng này sẽ còn kéo dài đến giữa tháng 12 khi có kết quả chính thức từ cuộc họp của Fed, khi đó giá trị mua bán của khối ngoại khả năng sẽ cân bằng hơn.
VN-Index giảm chung cuộc trong tuần khoảng 1,6%, không quá lớn nhưng lại ghi nhận diễn biến thất bại tại ngưỡng 680 điểm và rơi trở lại sát đáy cũ 660 điểm. Về mặt kỹ thuật, anh có thay đổi quan điểm trong đánh giá trạng thái thị trường hiện tại hay không?
Về mặt kỹ thuật, thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh và tích lũy. Thậm chí, chỉ số VN-Index có thể đạt thấp hơn ngưỡng hiện nay khoảng 3% nếu loại bỏ các mã có yếu tố tạo lập.
Ngoài mặt điểm số, giá trị giao dịch cũng có sự méo mó nhất định nên nhà đầu tư cần xem xét trên nhiều khía cạnh khác nhau để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn nhất.
Với kinh nghiệm của tôi, giai đoạn này nhà đầu tư nên quan tâm nhiều hơn đến cổ phiếu trong danh mục mình đang nắm giữ và có thể tham khảo thêm xu hướng của các mã có giá trị vốn hóa lớn và có tính dẫn dắt trên thị trường, từ đó xây dựng kế hoạch giao dịch cho riêng mình.
Chiến lược giao dich của anh gần đây khá thụ động và ít thay đổi. Tuần này có một cơ hội ngắn hạn khá tốt khi thị trường khá hoảng loạn hai ngày đầu tuần. Anh có thực hiện giao dịch hay không? Mức phân bổ vốn hiện tại thế nào?
Đôi khi chiến lược giao dịch thụ động lại mang đến nhiều kết quả khả quan ngoài mong đợi.
Cụ thể trong tuần rồi danh mục của tôi rất tinh gọn và tập trung chủ yếu vào 3 mã HPG, HSG, REE…, danh mục này đã tăng hơn 5% so với tuần trước và tăng hơn 7% so với thị trường trong khi rủi ro vẫn được kiểm soát rất tốt.
Chiến lược tiếp theo của tôi vẫn là trading trên các mã đang có và tạm thời chưa mở rộng danh mục khi xu hướng thị trường chưa thực sự rõ ràng.
Theo VnEconomy
