Đà tăng cực mạnh của VN-Index tuần qua vẫn được các chuyên gia nhìn nhận tích cực.
VN-Index tuần qua tăng 5%, là mức tăng kỷ lục trong gần hai năm và bắt đầu có những lo ngại về mức độ tăng quá nóng. Tuy nhiên, các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn lại cho rằng thị trường không quá nóng.
Nguyên nhân chính là việc chỉ số tăng nhanh có phần đóng góp của các cổ phiếu lớn mà chưa phản ánh hết thị trường. Mặt khác dòng tiền đổ vào ở mức độ lớn thì giá tăng trưởng là đương nhiên. Các diễn biến rung lắc có thể thường xuyên xuất hiện hơn trong giai đoạn này.
Hiện tượng dịch chuyển dòng tiền trong phiên cuối tuần qua về nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ lại được các chuyên gia nhìn nhận khác nhau. Quan điểm khá chung là dòng tiền vẫn đổ vào các cổ phiếu blue-chip là chính và có thể luân chuyển giữa các nhóm. Đó vẫn là các cổ phiếu có câu chuyện riêng, có nền tảng cơ bản tốt.
Riêng đối với hiện tượng bùng lên của những cổ phiếu đầu cơ nhỏ sẽ khó kéo dài. Đồng thời, năm nay thị trường dường như phá bỏ các quy luật thông thường, nên có khả năng các mã đầu cơ chưa hấp dẫn được dòng tiền ở thời điểm hiện tại. Cũng có quan điểm xác nhận đã có dấu hiệu này, nhưng biểu hiện rõ hơn cần thêm thời gian vài tuần tới.
Với đánh giá lạc quan về thị trường, các chuyên gia vẫn thiên về nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao và có giao dịch ngắn hạn thì cũng chỉ là trong danh mục hiện tại.
Anh đã đúng khi tuần này thị trường tăng cực mạnh. Thậm chí VN-Index đã có tuần tăng xô đổ mọi kỷ lục từ 2016. Đã có những lo ngại về thị trường tăng trưởng quá nóng. Cảm nhận của anh thì sao?
Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc Chi nhánh Sài Gòn - Công ty Chứng khoán MB (MBS)
Trong thời gian qua chúng ta đã thảo luận rất nhiều về định giá của thị trường, với việc chỉ số tăng mạnh nhờ một số nhóm cổ phiếu trụ nhất định là chưa phản ánh đúng thực trạng định giá hiện tại của thị trường chung. Quan sát giao dịch trong tuần qua chúng ta cũng thấy được sự dịch chuyển dòng tiền một các rõ rệt từ nhóm trụ như VNM, VIC sang các nhóm khác như ngân hàng, bất động sản, dầu khí… thì tôi cho rằng thị trường hiện tại chưa quá nóng, và chưa đáng ngại.
Hai phiên giao dịch cuối tuần thị trường đã cho thấy sự thay đổi nhất định, với việc các blue-chip tăng chậm lại nhưng các cổ phiếu vừa và nhỏ tăng rất mạnh. Liệu chu kỳ thị trường có lặp lại, sau sóng tăng của blue-chip sẽ là thời kỳ của các cổ phiếu đầu cơ, cổ phiếu nhỏ?
Trong tuần qua tôi đã có nhận định về sự dịch chuyển của dòng tiền từ nhóm trụ như VIC, VNM sang nhóm cổ phiếu có câu chuyện đầu tư tốt như Ngân hàng, dầu khí, nhóm thoái vốn… và quan sát thực tế thị trường tuần qua tôi thấy diễn biến đó diễn ra khá phù hợp với nhận định của tôi.
Cùng với đó là dòng tiền vào nhóm bất động sản cũng tốt ở phiên cuối tuần, nên tôi cho rằng xu thế thị trường thời gian tới dòng tiền vẫn sẽ vào các nhóm cổ phiếu trên, đặc biệt là những cổ phiếu có câu chuyện đầu tư rõ ràng.
Việc có một số cổ phiếu nhỏ hút tiền trong tuần qua theo tôi sẽ không kéo dài và đó có thể là những phiên hồi kỹ thuật và sẽ sớm chững lại.
Điều cực kỳ ấn tượng trong những tuần gần đây có lẽ là quy mô thanh khoản gia tăng rất lớn. Là những thành viên bám sát thị trường, anh có nhận thấy hiện tượng dòng tiền mới đang vào thị trường hay không?
Vấn đề này tôi đã đề cập trong các nhận định trước rằng việc VNM thoái vốn thành công hơn mong đợi đã là tín hiệu cho một luồng tiền mới đổ vào thị trường.
Về mặt suy luận đơn giản nhất là những nhà đầu tư đã bán VNM cho nhóm nhà đầu tư nước ngoài sẽ quay trở lại mua trên sàn, và đó chính là dòng tiền mới. Và với tình hình kinh tế vĩ mô hiện nay, cùng với những chính sách của chính phủ thì việc dòng tiền mới tham gia vào thị trường là hoàn toàn có thể xảy ra.
Tuần trước anh đã gia tăng cổ phiếu và hẳn được hưởng trái ngọt trong tuần này. Anh có giao dịch gì không, tăng hay giảm tỷ trọng?
Tôi vẫn giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong thời gian qua, và trading trên chính danh mục của mình. Tôi có mua bán nhưng chỉ là trading, cơ bản vẫn giữ tỷ trọng 70% cổ phiếu và 30% tiền.
Theo VnEconomy
