Các chuyên gia vẫn không tỏ ra lạc quan quá mức trước các diễn biến tuần qua mặc dù VN-Index tụt giảm chủ yếu do SAB giảm giá.
Chỉ số điều chỉnh, thanh khoản sụt giảm mạnh nhưng các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn không tỏ ra lo lắng mà cho rằng đó là biểu hiện bình thường của tính chu kỳ trên thị trường vào dịp cuối năm. Thị trường vẫn đang trong quá trình tích lũy.
Thị trường được cho là đang trong giai đoạn trống vắng thông tin trong ngắn hạn cộng với khả năng giảm nhịp độ giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tại thời điểm cuối năm nên triển vọng đột phá không được các chuyên gia đánh giá cao. Ngoài ra việc hạn chế margin những thời điểm này cũng làm suy giảm sức cầu trong ngắn hạn.
Để xác nhận thị trường tạo đáy, các chuyên gia cho rằng cần nhìn thấy quá trình tích lũy đủ dài và chỉ số tăng dần bứt phá qua ngưỡng 680 điểm đồng thời thanh khoản tăng trở lại.
Các chuyên gia đã không có nhiều thay đổi trong hoạt động đầu tư tuần qua, chỉ có 2/5 chuyên gia thực hiện tăng tỷ trọng, còn lại hoặc cân đối lại danh mục, hoặc chỉ trading quay vòng ngắn hạn.
Tuần trước anh cho rằng tuần này sẽ là thời điểm quan trọng để đánh giá xu hướng thị trường. Đáng tiếc đây lại là một tuần giảm khá mạnh, VN-Index mất 1,6%. Vậy anh đánh giá thị trường hiện tại như thế nào?
Ông Lê Hoàng Tân - Giám đốc chi nhánh Sài Gòn, CT Chứng khoán MB (MBS)
Tôi cho rằng chỉ số VN-Index mất đi 1,6% trong tuần qua chủ yếu do sự đi xuống của cổ phiếu SAB từ mức giá đỉnh 225.000 xuống còn 200.000 đ/cp vào phiên giao dịch cuối tuần. Đây là cổ phiếu hiện đang có giá trị vốn hóa lớn thứ 2 thị trường nên mức độ tác động lên chỉ số VN-Index là tương đối lớn.
Như đã trao đổi cách đây 2 tuần, tôi cho rằng giá trị hợp lý của cổ phiếu SAB khoảng 180.000 đồng/cp, vì vậy khi giá cổ phiếu lên quá cao thì khả năng điều chỉnh là tất yếu.
Mặc dù chỉ số có sự sụt giảm trong tuần qua nhưng danh mục của tôi trao đổi trong tuần trước lại tăng trưởng rất tốt, bao gồm các cổ phiếu có sẵn trong danh mục như: HPG, HSG, REE cũng như cổ phiếu tôi mua thêm trong tuần là HBC. Điều này cho chúng ta thấy, mặc dù thị trường vẫn đang trong giai đoạn giằng co và tích lũy nhưng nếu chúng ta lựa chọn đúng cổ phiếu thì hoàn toàn có thể gặt hái được lợi nhuận đúng như kỳ vọng.
Tôi cho rằng thị trường thời điểm cuối năm rất khó để bùng nổ trên diện rộng mà sẽ có sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu khác nhau, đặc biệt là sắp đến thời điểm công bố kết quả kinh doanh quý 4. Vì vậy, việc chọn lựa cổ phiếu dầu tư là cực kỳ quan trọng trong thời điểm này.
Một biểu hiện khá dễ nhận mà các nhà đầu tư đều nhìn thấy là thanh khoản sụt giảm khá nhanh thời gian qua. Tuần này giao dịch khá đuối. Liệu đây có phải là hiệu ứng bình thường mang tính chu kỳ hay không? Có thông tin rằng các công ty chứng khoán cuối năm đã hạn chế dịch vụ đòn bẩy, điều đó có đúng không?
Như đã trao đổi ở trên, thời điểm cuối năm các nhà đầu tư sẽ hạn chế giao dịch, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài đang vào kỳ nghỉ giáng sinh và năm mới.
Ngoài tính chất chu kỳ, thời điểm này thị trường vẫn chưa có những tính hiệu rõ nét để xác định xu hướng đi lên nên các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng, ít giao dịch là hoàn toàn hợp lý.
Riêng việc các công ty chứng khoán đang kiểm soát dịch vụ đòn bẩy chặt chẽ hơn là điều thực tế đang diễn ra, nó cũng phù hợp với xu hướng chung của thị trường là tập trung nguồn lực cho các cổ phiếu có cơ bản tốt. Vì vậy, nhóm các cổ phiếu đầu cơ sẽ ít có đòn bẩy hơn từ nguồn lực margin mà các công ty chứng khoán cung cấp.
Dưới góc độ kỹ thuật, nếu anh đang chờ đợi những tín hiệu để khẳng định thị trường đã tạo đáy, thì đó là những tín hiệu gì?
Về mặt kỹ thuật, thị trường đang trong giai đoạn tích lũy và dao động trong biên độ hẹp từ 660-680 điểm. Như vậy, để xác định thị trường đã tạo đáy hay chưa chúng ta cần quan sát kỹ khối lượng giao dịch và sự bứt phá về mặt chỉ số trong giai đoạn giá trị giao dịch gia tăng.
Hiện nay, chỉ số VN-Index chưa hội tụ đủ 2 yếu tố này nên chưa thể nói là thị trường đã chắc chắn tạo đáy mà cần thời gian theo dõi thêm. Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy rủi ro giảm sâu trong giai đoạn này là không nhiều nên những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro có thể tăng tỷ lệ giải ngân vào những cổ phiếu tốt.
Anh trong tuần trước đã mua vào nhiều hơn và nếu căn cứ vào biến động giá tuần trước so với tuần này thì có vẻ đang thuận lợi. Anh có mua tiếp hay không? Tỷ lệ như thế nào?
Đúng như vậy, như kế hoạch trao đổi trong tuần trước, tôi đã mua tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu đang có sẵn là HPG, HSG và REE. Tôi cũng tiến hành mua mới thêm cổ phiếu HBC và nâng tỷ lệ giải ngân toàn danh mục lên 100% tiền mặt, tôi chưa khuyến nghị dùng margin ở giai đoạn này.
Theo VnEconomy
