Nhà đầu tư nước ngoài đã bất ngờ đẩy mạnh bán ra trong tuần qua và các chuyên gia cho rằng đó là điều cần chú ý.
VN-Index gần như đi ngang trong tuần nhưng vẫn đẩy rất nhiều cổ phiếu giảm giá. Các chuyên gia đều nhìn nhận đó là biểu hiện của sự méo mó về chỉ số từ tuần trước, đồng thời chuyển hướng sang đánh giá thị trường thông qua các chỉ số khác hoặc chỉ tập trung vào cổ phiếu cụ thể.
Đánh giá về động thái bán mới của nhà đầu tư nước ngoài, các chuyên gia cho rằng đó có thể chỉ là sự khởi đầu. Áp lực bán này không chỉ đơn giản là đến từ tương quan với biến động tỷ giá gần đây mà còn có thể là biểu hiện của sự dịch chuyển dòng vốn sang những tài sản gắn với đồng USD cũng như kỳ vọng tăng lãi suất của FED trong tháng 12.
Đợt tái cơ cấu danh mục của hai quỹ ETF tới đây được dự kiến là sẽ bán ròng do các quỹ đang bị rút vốn. Hoạt động bán ra của khối ngoại có thể chi phối thị trường trong tháng 12.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cho rằng tình hình có thể ổn định lại từ nửa sau của tháng 12 và hiện tại không phải là điều kiện thị trường tốt cho các giao dịch ngắn hạn. Các chuyên gia vẫn đang nắm giữ một tỷ trọng cổ phiếu khá cao, nhưng ít thực hiện giao dịch trading ngắn hạn.
Diễn biến thị trường không thật sự mạnh mẽ trong tuần này, đúng như cảm nhận về diễn biến ngắn hạn của anh trong tuần trước. VN-Index đã không thay đổi nhiều trong tuần, nhưng cổ phiếu lại giảm giá khá nhiều và thị trường bắt đầu chịu ảnh hưởng méo mó nhất định đã được đề cập trước đó. Vậy anh đánh giá thị trường tuần qua thế nào và làm cách nào để có thể nhìn nhận thị trường khách quan hơn những gì chỉ số thể hiện?
Ông Lê Hoàng Tân - Giám đốc Chi nhánh Sài Gòn, Công ty Chứng khoán MBS
Thị trường tuần qua thực sự gây ra rất nhiều khó khăn cho những nhà đầu tư thích trading, rất nhiều cổ phiếu trụ cột liên tục bị các nhà đầu tư nước ngoài bán mạnh, từ đó tạo nên áp lực giảm giá ở nhóm cổ phiếu này.
Hiện tại gần thời điểm cuối năm nên các quỹ đẩy mạnh cơ cấu lại danh mục, chuẩn bị nguồn tiền cho các cổ phiếu lớn chuẩn bị lên sàn, ngoài ra giá niêm yết chứng chỉ quỹ ETF liên tục bị “discount” là những nguyên nhân chủ yếu dẫn đến khối ngoại liên tục bán ròng.
Như đã trao đổi ở tuần trước, giai đoạn hiện nay nhà đầu tư nên quan tâm đến cổ phiếu trong danh mục của mình hơn là chỉ số VN-Index đã bị méo mó. Một vài tổ chức, công ty quản lý quỹ đã bắt đầu có động thái loại các cổ phiếu mà họ cho rằng thiếu tính thị trường khỏi rổ cổ phiếu tính VN-Index để có được chỉ số “thực” cho riêng họ. Tuy nhiên tôi cho rằng điều này không có nhiều ý nghĩa với các nhà đầu tư cá nhân vì họ không hưởng “performance” so với VN-Index và chỉ quan tâm đến lợi nhuận thực tế trên tài khoản.
Đang có những diễn biến bất lợi nhất định với thị trường khi câu chuyện tỷ giá nóng trở lại. Tỷ giá đang tăng nhanh khi chịu ảnh hưởng kép của giá USD tăng và khả năng tăng lãi suất tháng 12 của FED, đồng thời là đồng Nhân dân tệ liên tục phá đáy. Theo anh điều này có ảnh hưởng xấu đến thị trường chứng khoán trong tháng 12?
Tôi cho rằng mọi sự di chuyển của dòng vốn luôn gây ra các tác động nhất định, đặc biệt là với các thị trường mới nổi. Tôi nhớ cách đây 2 tuần tôi đã trao đổi về vấn đề này, khi đó tôi cho rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ liên tục tăng là dấu hiệu cho thấy sự di chuyển của dòng vốn sang các tài sản gắng với đồng USD, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá của đồng tiền này so với các ngoại tệ khác.
Ngoài ra, việc FED nâng lãi suất vào cuộc họp giữa tháng 12 chỉ còn là vấn đề thời gian, vì vậy, các quỹ đầu tư sẽ hành động trước.
Tỷ giá tăng chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến kế hoạch giải ngân của các nhà đầu tư nước ngoài và gây e ngại không nhỏ cho các nhà đầu tư trong nước. Tuy nhiên, tôi cho rằng mọi thứ sẽ bắt đầu ổn định vào giữa tháng 12 khi có kết quả chính thức từ FED, khi đó dòng vốn chờ đợi giải ngân sẽ bắt đầu hoạt động trở lại và hỗ trợ tích cực cho thị trường.
Nhà đầu tư nước ngoài bất ngờ bán ròng hàng trăm tỷ đồng trong tuần này cũng là một biến số rất mới. Liệu đơn giản đó chỉ là sự cơ cấu lại danh mục, hay có nguy cơ gì đáng lo ngại hơn hay không?
Nguyên nhân nhà đầu tư nước ngoài bán ròng tôi đã đề cập ở trên và tôi cho rằng việc này sẽ dừng lại vào tháng 12 khi các yếu tố tác động bắt đầu ổn định.
Anh đã bắt đáy trong tuần trước và hầu như chỉ có các giao dịch tại vùng đáy mới có lợi nhuận tốt. Anh có cơ cấu lại danh mục hay không? Tỷ lệ phân bổ hiện tại như thế nào?
Tôi vẫn duy trì chiến lược ngắm giữ tỷ trọng tương đối ít và trading trên chính cổ phiếu mình đang có. Tỷ trọng hiện nay khoảng 30-40% cổ phiếu và chỉ tập trung vào các mã tôi cho rằng có kết quả tốt vào quý 4 và triển vọng trong năm sau.
Theo VnEconomy
