Các chuyên gia nhận định trong ngắn hạn sẽ có ảnh hưởng nhất định tới thị trường chứng khoán, trong đó chủ yếu là tác động tới tâm lý của nhà đầu tư nhưng xét về trung và dài hạn thì việc ban hành Thông tư 36 sẽ tạo điều kiện cơ bản để thị trường chứng khoán phát triển ổn định, lâu dài.
Thông tư 36 mới được Ngân hàng Nhà nước ban hành đã thu hút nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư. Dưới đây là ý kiến một số chuyên gia công ty chứng khoán xoay quanh tác động từ thông tư tới thị trường chứng khoán.
Chưa ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn
Ông Đỗ Bảo Ngọc, Chuyên gia Nghiên cứu cao cấp CTCK MB (MBS)
Đối với quy định nợ xấu phải dưới 3%, hiện tại đa số NHTM vẫn có thể đáp ứng được tiêu chuẩn này.
Tuy nhiên, tôi nhận thấy so với đầu năm thì tỷ lệ nợ xấu trong toàn hệ thống lại đang có xu hướng tăng chậm trở lại, cùng với đó thì tới tháng 03/2015 thông tư 09 (sửa đổi thông tư 02 về quy định phân loại tài sản, trích lập dự phòng của cá TCTD) sẽ chỉnh thức có hiệu lực, khi đó thì các điệu kiện phân loại nợ xấu và trích lập dự phòng sẽ theo hướng chặt chẽ hơn và tỷ lệ nợ xấu của các TCTD sẽ tiếp tục tăng lên và không loại trừ khả năng số lượng các TCTD có nợ xấu hơn 3% sẽ tăng lên đáng kể và ảnh hưởng đến tổng tín dụng cho thị trường cổ phiếu.
Đối với quy định cho vay không được vượt quá 5% vốn điều lệ, theo số liệu từ NHNN tính tới 30/09/2014 vốn điều lệ của toàn hệ thống TCTD là 435.541 tỷ đồng, tính 5% của mức này thì giới hạn tín dụng mới sẽ ở mức không quá 21.777 tỷ đồng.
Đối chiếu với mức sử dụng tín dụng trên TTCK hiện nay thì theo ghi nhận tổng mức cho vay các dịch vụ tài chính như ứng trước, giao dịch ký quỹ (margin)… hiện nay ước tính vào khoảng hơn 17.000 tỷ đồng (số theo cơ quan quản lý công bố), trong số này thì bao gồm cả phần vốn của CTCK và vốn vay từ TCTD.
Như vậy, có thể thấy quy định mới sẽ chưa thực sự ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn trên TTCK, tuy nhiên quy định đã đặt ra một giới hạn cụ thể về mức tín dụng tối đa và thị trường cũng đã ở gần giới hạn này, do đó trong ngắn hạn sẽ tác động tới tâm lý nhà đầu tư, khiến đa số có cảm giác dòng tiền cho thị trường bị thu hẹp.
Về trung và dài han, thì quy định này hướng tới việc đảm bảo các điều kiện cơ bản để thị trường phát triển ổn định, dựa trên các nguồn vốn bền vững chứ không khuyến khích thị trường phụ thuộc vào tín dụng, tránh những biến động tiêu cực không đáng có tác động tới TTCK từ yếu tố sử dụng vốn vay quá nhiều để đầu tư.
Tôi cho rằng nhà đầu tư nên xem xét vấn đề dưới góc độ tích cực để có hành động đúng nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư của mình, tránh những thiệt hại không đáng có do hiểu sai quy định mới.
Theo BizLIVE
