Giai đoạn cuối năm thường là thời điểm các quỹ chốt NAV và các công ty chứng khoán phải chốt “sổ sách”. Để làm đẹp báo cáo, các tổ chức này sẽ đẩy thị trường và đó là lý do nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào tuần giao dịch cuối cùng của năm khả quan. Liệu điều này có thực sự diễn ra? Cùng ĐTCK tìm câu trả lời từ các chuyên gia chứng khoán trong chuyên mục bàn tròn tuần này.
Tuần sau là tuần giao dịch cuối cùng của năm 2015, nhưng giai đoạn cuối năm cũng là thời điểm các quỹ chốt NAV các CTCK cũng phải chốt “sổ sách”. Nhiều ý kiến cho rằng, đây là lý do thị trường có thể phục hồi tích cực trong tuần tới, nhưng với khối lượng không nhiều. Quan điểm của các ông?
Ông Dương Văn Chung, Giám đốc đầu tư CTCK MB (MBS).
Tôi cũng đồng quan điểm là thị trường sẽ có 1 đợt hồi phục về mặt chỉ số từ nay tới những phiên cuối năm vì những nguyên nhân chính như sau:
Thị trường đã có đợt sụt giảm mạnh từ 617 đến vùng 557 trong hơn 1 tháng, nên trong ngắn hạn, thị trường khó có thể tiếp tục rơi thêm nữa và việc hồi phục kỹ thuật lên lại vùng 575 - 580 là hoàn toàn có thể. Chart tuần của VN-Index đang vào vùng quá bán, nên tôi cho rằng, thị trường sẽ tiếp tục hồi phục kỹ thuật trong ngắn hạn khoảng 5 - 6 phiên nữa.
Những tuần cuối năm là khoảng thời gian thị trường sẽ không có nhiều thông tin mới, trong khi đây là thời kỳ nghỉ lễ của các nhà đầu tư nước ngoài, vì vậy đà bán ròng của nhóm nhà đầu tư này sẽ được giảm bớt trong những phiên cuối năm. Và đây chính là nguyên nhân thị trường sẽ hồi phục nhưng thanh khoản thị trường sẽ rất kém.
Nguyên nhân cuối cùng cũng là nguyên nhân quen thuộc của đó là “chốt NAV” của các tổ chức. Khi nhóm nhà đầu tư nước ngoài hạn chế giao dịch, thì đây là cơ hội lớn cho các tổ chức “đẩy NAV” lên, vì chỉ cần 1 mua vào một chút ở một số mã có vốn hóa lớn là hoàn toàn có thể kéo được chỉ số và NAV của danh mục lên để có 1 báo cáo cuối kỳ đẹp.
Dòng tiền trong thời gian gần đây vẫn khá yếu dù thị trường có phiên tăng điểm nhẹ trong những phiên cuối tuần. Để thoát khỏi trạng thái giao dịch giằng co với thanh khoản thấp như hiện tại, theo các ông, đâu là giải pháp?
Dòng tiền hiện nay yếu là do thông tin xấu chưa bộc lộ hết và giá chưa đủ hấp dẫn để nhà đầu tư đang cầm tiền mua vào, còn nhà đầu tư cầm cổ phiếu vẫn chưa chạm đến ngưỡng phải cắt lỗ/hạ margin. Cũng có nhiều nhà đầu tư muốn tiếp tục chờ đợi sự lặp lại của thị trường khi trong 5 năm gần đây thị trường đều có 1 nhịp tăng ngay đầu năm mới.
Tôi cho rằng, trạng thái này có thể kéo dài tới tận tuần đầu tiên của năm mới. Vì vậy, với trạng thái thị trường hiện nay, tôi cho rằng, thị trường vẫn còn khả năng xuống tiếp 1 nhịp nữa thì mới đủ hấp dẫn để kéo dòng tiền trở lại thị trường. Do đó, giai đoạn này nhà đầu tư nên tạm thời đứng ngoài thị trường quan sát.
Nhiều thống kê cho thấy, trong nhiều năm, đặc biệt là 5 năm trở lại đây, thị trường đều có xu hướng tăng điểm sau giai đoạn Tết Dương lịch. Liệu xu hướng này có tiếp tục diễn ra trong năm nay?
Tôi vẫn giữ quan điểm trong các bài trả lời phỏng vấn gần đây là thị trường sẽ có 1 nhịp tăng khá mạnh trong quý I. Tuy nhiên, tôi dự báo xuất phát điểm của chân sóng này nhiều khả năng phải đợi đến tận cuối tháng 1, đầu tháng 2 mới xuất hiện vì:
Tôi cho rằng, những thông tin xấu chưa bộc lộ hết khi mà tỷ giá hiện nay đang khá căng thẳng. Tôi cũng cho rằng, áp lực này sẽ được giải tỏa vào sát Tết Âm lịch. Nhà đầu tư nước ngoài chỉ quay trở lại mua vào khi yếu tố tỷ giá được giải tỏa.
Các yếu tố kỹ thuật hiện nay chưa ủng hộ cho 1 đợt tăng mạnh cho những phiên đầu năm mới. Dòng tiền hiện nay rất yếu, mới chỉ đổ vào những cổ phiếu vốn hóa lớn để đẩy NAV, hoàn toàn chưa có dấu hiệu sự lan tỏa của dòng tiền.
Về mặt phân tích kỹ thuật, thị trường đang có dấu hiệu tạo vai phải của mẫu hình vai đầu vai. Mẫu hình vai đầu vai sẽ được xác nhận nếu VN-Index thủng 556 và hoàn thiện khi VN-Index về vùng 530+/-.
Theo ĐTCK
