Trao đổi với nhà báo Hải Vân trong chuyên mục bàn tròn tuần này, một số chuyên gia chứng khoán cho rằng, trong ngắn hạn, sẽ có một đợt sóng đầu cơ với sự hỗ trợ từ các nhóm nhà tạo lập thị trường tự phát.
Thị trường có phản ứng khá tích cực với thông tin Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tăng tỷ giá VND/USD lên thêm 1%. Việc tỷ giá tăng có tác động nhiều đến hoạt động của khối ngoại khi đầu tư vào TTCK Việt Nam không?
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược, CTCK MB (MBS)
Tỷ giá đồng Việt Nam được neo theo USD, trong bối cảnh từ đầu năm đến nay, USD tăng giá rất mạnh và so với đỉnh đồng USD tăng tới 11%, so với mức hiện tại đồng USD tăng 5% so với đầu năm. Theo số liệu của Bloomberg, việc đồng USD tăng giá đã ảnh hưởng đến rất nhiều ngoại tệ khác, trong đó có VND. Tính theo giao dịch spot kể từ đầu năm đến nay, VND mất giá cỡ khoảng 1,35% so với USD. Bên cạnh đó, tỷ giá USD cũng đã có tín hiệu căng thẳng kể từ sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố gói QE trị giá 1.100 tỷ euro. Do đó, việc điều chỉnh tỷ giá của NHNN cũng là hợp lý hóa so với giao dịch thực tế trên thị trường.
Việc tỷ giá sớm tăng thêm 1% sẽ có những tác động nhất định tới nền kinh tế:
Mặt tích cực: hỗ trợ xuất khẩu làm hàng hóa Việt Nam trở nên cạnh tranh hơn, giữ được thị trường xuất khẩu chủ đạo và tiềm năng. Giảm thâm hụt thương mại, tạo biên độ phù hợp với diễn biến thị trường tránh tâm lý đầu cơ.
Mặt tiêu cực: Có thể tạo áp lực tăng lạm phát, tăng nợ công, tăng chi phí đầu vào của một bộ phận doanh nghiệp nhập khẩu, giảm sức hấp dẫn vốn đầu tư nước ngoài...
Biến động điều chỉnh tỷ giá trong năm nay theo dự phóng của chúng tôi sẽ không quá 3%, do đó về cơ bản điều đó không tác động quá lớn đến diễn biến chung của dòng tiền NĐT nước ngoài vào thị trường chứng khoán, nhưng sức hấp dẫn cũng giảm đi. Bởi thực tế, trong nửa đầu năm nay, biến động khó lường từ sự tăng giá của USD và giảm mạnh của Eur cũng khiến dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam giảm đi đáng kể, chỉ bằng khoảng một nửa so với cùng kỳ.
Giá xăng cũng vừa tiếp tục tăng thêm gần 2.000 đồng/lít, lê 19.230 đồng/lít. Điều này tác động ra sao đến TTCK? Ở góc độ phân tích ngành, đâu là những DN được hưởng lợi và nhóm DN nào bị ảnh hưởng bởi giá xăng, theo các ông?
Theo quan sát của chúng tôi, việc giá xăng tăng sẽ tạo áp lực lạm phát tăng trở lại trong những tháng tới. Cùng với đó, việc điều chỉnh tỷ giá sẽ khiến lãi suất có thể sẽ không giảm được hơn nữa mà sẽ nghiêng về khả năng tạo đáy và đi lên nhiều hơn. Diễn biến này sẽ tác động không mấy tích cực tới TTCK nhất là sẽ làm gia tăng chi phí cho nhiều doanh nghiệp trên sàn niêm yết. Trên thực tế, thông tin tăng giá xăng và tỷ giá có vẻ như phản ánh sớm vào thị trường tạo nên phiên giảm mạnh vào ngày 4/5 vừa qua.
Xét ở góc độ ngành, việc giá xăng dầu tăng trở lại có tác động tiêu cực bởi làm gia tăng chi phí trực tiếp tới đa số các doanh nghiệp sử dụng nhiều xăng dầu cho hoạt động vận tải, vận hành nhà máy và gián tiếp ngay tới các lĩnh vực dịch vụ liên quan. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu được hưởng lợi gần như là rất ít và chủ yếu là liên quan đến kinh doanh xăng dầu mà thôi.
Một số CTCK đưa ra kịch bản, trong ngắn hạn, TTCK sẽ dao động trong biên độ hẹp 540-560 với động lực xoay quanh nhóm dầu khí, ngân hàng và một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Vậy trong ngắn hạn, đâu là nhóm cổ phiếu nhà đầu tư nên quan tâm?
Về cơ bản, thị trường vẫn đang sideway trong một kênh hẹp quanh vùng 540-560, tuy nhiên lực cầu yếu khả năng thị trường vẫn chưa thể vượt ra ngoài vùng dao động này.
Bên cạnh đó, chúng tôi lo ngại về diễn biến bong bóng chứng khoán tại TTCK Trung Quốc đang có tín hiệu diễn ra trong thời gian gần đây. Trong trường hợp xấu và ảnh hưởng từ diễn biến này lan rộng, có thể sẽ ảnh hưởng đến TTCK toàn cầu, trong đó có Việt Nam. Chúng tôi tạm đưa ra hai kịch bản cho ngắn hạn:
(1) Nếu ảnh hưởng từ TTCK Trung Quốc lan rộng, VN-Index giảm xuống dưới hỗ trợ fibonacci Retracement 38.2% tương ứng 540 điểm thì khả năng áp lực bán sẽ tăng lên và thị trường có thể tiệm cận đáy trung hạn quanh vùng 510+/-. Đây là kịch bản xấu và chúng ta nên dự phòng khả năng này diễn ra trong ngắn hạn.
(2).Trường hợp NĐT nước ngoài tiếp tục mua ròng và hỗ trợ thị trường, có thể xảy ra kịch bản lạc quan hơn đó là sideway hẹp với mức đáy kỹ thuật 540 +/- được xác lập và và hồi phục đi lên dần đều.
Nhóm cổ phiếu nên quan tâm và xem xét mua nếu xuất hiện các phiên giảm mạnh gồm ngân hàng (BID, CTG, MBB…), ôtô phụ tùng (HHS, SVC, ST8, HTL…), vật liệu xây dựng (HT1, BCC, CVT…), thủy sản (VHC, FMC…), dệt may (TNG, TCM..), bất động sản, xây dựng (KBC, HLD, HBC…).
Theo ĐTCK
