Trong cuộc trao đổi bàn tròn với nhà báo Hải Vân tuần này, các chuyên gia chứng khoán cho rằng, phiên giảm điểm mạnh kèm thanh khoản lớn của phiên 10/7 cho thấy, quá trình tăng điểm ngắn hạn của thị trường đã kết thúc.
Thị trường đã có phiên điều chỉnh giảm gần 7 điểm trong phiên ngày 10/7, nhưng thanh khoản vẫn giữ được mức cao nên khó có thể giảm sâu trong tuần tới. Quan điểm của ông về nhận định này như thế nào?
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược CTCK MB (MBS) trả lời phỏng vấn.
.jpg)
Sự hưng phấn trong vòng 2 tháng qua gần như đã xóa nhòa đợt hoảng loạn và bán tháo do sự kiện biển Đông, tâm lý chung của thị trường và nhà đầu tư đang được các thông tin vĩ mô và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp nâng đỡ khá tốt và phần lớn các yếu tố đó đã phản ánh vào giá cổ phiếu trong vòng 2 tháng qua.
Phiên điều chỉnh giảm khá mạnh vào ngày 10/7 vừa qua đơn thuần là do lực cung tiềm năng đã được tích lũy đủ và đến điểm phân phối ngắn hạn dưới tác động của hành động chốt lời khi nhiều cổ phiếu đã tăng khá mạnh, từ 15 - 25% so với đáy. Dòng tiền ngắn hạn có xu hướng phân hóa rõ rệt, luân chuyển lòng vòng qua các nhóm cổ phiếu có tin kết quả kinh doanh tốt đã tăng nhiều sang các nhóm khác. Nhưng xét về tổng thể, thị trường giai đoạn thiếu cổ phiếu dẫn dắt xu hướng, mà nghiêng về hoạt động đầu cơ ngắn hạn tại các nhóm cổ phiếu đầu cơ cho thấy, tính bền vững của dòng tiền này là không cao.
Với diễn biến điều chỉnh giảm 2 phiên liên tiếp về cuối tuần cho thấy, tín hiệu điều chỉnh ngắn hạn của VN-INDEX đang dần rõ ràng hơn. Đáng chú ý, khối lượng giao dịch có tín hiệu tăng mạnh khi giá giảm và sau đó thu hẹp dần đang củng cố cho khả năng giảm có thể tiếp diễn.
Về kỹ thuật, VN-INDEX đang tạo mẫu hình Tweezer Top trong tuần vừa qua và khả năng đỉnh ngắn hạn của đợt hồi chữ V này đã hình thành và thị trường đang rơi vào nhịp điều chỉnh giảm có thể Sideway down kéo dài. Tín hiệu giảm mạnh sẽ xuất hiện nếu VN-INDEX giảm qua 580 điểm tức xuyên qua đường xu hướng tăng và MA20 ngày.
CTCP Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) vừa chính thức ra mắt Quỹ ETF VFMVN30 - quỹ hoán đổi danh mục đầu tiên tại Việt Nam. Như vậy, sau gần 15 năm phát triển, TTCK Việt Nam đã có ETF đầu tiên. Theo ông, sự kiện này sẽ tác động đến thị trường ra sao?
Trong ngắn hạn, tôi cho rằng, việc ra mắt chính thức quỹ ETF VFMVN30, chưa tác động đáng kể đến thị trường do quy mô quỹ còn nhỏ so với quy mô thị trường. Thêm vào đó, việc góp vốn phần lớn là bằng cổ phiếu thay vì tiền trong khi chi phí quản lý quỹ lại thấp, do đó nếu quy mô quỹ không huy động được số vốn lớn (trên 500 tỷ đồng), thì hoạt động của quỹ cũng không hiệu quả. Bên cạnh đó, các nhà đầu tư Việt Nam cũng cần có thời gian làm quen với mô hình đầu tư mới này, do đó khả năng huy động vốn của các quỹ ETF nói chung trong thời gian đầu sẽ khó khăn.
Tuy nhiên trong dài hạn, tôi cho rằng, hình thức quỹ ETF sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán khi đây là một mô hình được ưa chuộng trên thế giới nhờ các ưu điểm của nó là tính thanh khoản và giá chứng chỉ quỹ có khả năng bám sát NAV của quỹ. Tôi đánh giá khi các quỹ ETF trở thành phổ biến tại Việt Nam, sẽ tạo thêm một kênh huy động vốn quan trọng cho TTCK.
Theo nhận định cá nhân của ông, thì nhóm cổ phiếu nào sẽ thu hút dòng tiền trong tuần tới (14-18/7)?
Trong thời gian 2 tuần gần đây, những thông tin dự báo sớm về kết quả kinh doanh quý II của các cổ phiếu niêm yết đã phần lớn phản ánh vào giá khi nhiều cổ phiếu đã có mức tăng mạnh hơn so với Index, như nhóm cổ phiếu săm lốp (CSM, DRC, SRC…), dầu khí (PVS, PVC, PXS, PGS…), chứng khoán (HCM, SSI…) và một số cổ phiếu khác như FPT, HPG… Trong đó, đa số các cổ phiếu thuộc nhóm này hầu hết đã điều chỉnh giảm trở lại. Do đó, tôi cho rằng, thị trường tuần tới sẽ rất phân hóa. Những cổ phiếu nào có kết quả kinh doanh quý II thực sự tốt, đột biến có thể duy trì xu hướng tăng nhẹ còn lại đa số sẽ chịu áp lực điều chỉnh giảm.
Một số cổ phiếu tôi cho rằng, vẫn sẽ hấp dẫn dòng tiền, đặc biệt là dòng tiền đầu tư có kết quả kinh doanh thực sự nổi trội như PVC, PXS, PVS, SRC, CVT… sẽ là những cổ phiếu thu hút được sự quan tâm và có thể tiếp tục tăng giá, đi ngược xu hướng chung. Trong trường hợp nhóm cổ phiếu này điều chỉnh thì đây là cơ hội tốt để gom mua cho trung và dài hạn.
Theo ĐTCK
