Dù nhóm cổ phiếu công nghệ, viễn thông có mức tăng khá tốt tuần qua, nhưng ảnh hưởng của nhóm này quá bé, nên không tác động tới xu hướng chung của thị trường. Trao đổi với nhà báo Hải Vân trong chuyên mục bàn tròn tuần này, đa số chuyên gia chứng khoán vẫn có cái nhìn tích cực về cổ phiếu bất động sản và cho rằng, năm 2016 sẽ là năm của dòng bất động sản.
Kinh tế vĩ mô đang khá tích cực với tăng trưởng GPD 9 tháng đầu năm đạt 6,5%, tăng mạnh nhất trong vòng 5 năm trở lại đây, việc đàm phám hiệp định TPP cũng đang kỳ vọng có kết quả tốt. Điều này có thể kỳ vọng TTCK có những chuyển biến tốt hơn trong tháng 10/2015 không, theo ông?
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược CTCK MB.
Về kinh tế vĩ mô, tôi cho rằng, thông tin tăng trưởng GDP 9 tháng đầu năm là tích cực, nhưng không đủ mạnh để tác động đến thị trường trong thời điểm này khi những yếu tố vĩ mô khác đang cho thấy bức tranh kinh tế không hoàn toàn là màu hồng.
Chỉ số PMI tháng 9 vừa công bố đã giảm khá mạnh lần đầu tiên sau 25 tháng duy trì trên mốc 50 điểm. Nhu cầu toàn cầu yếu đi khi số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu giảm tháng thứ 4 liên tiếp với tốc độ nhanh thứ nhì lịch sử của chỉ số này. Bên cạnh đó, nhu cầu trong nước cũng đang có tín hiệu suy giảm cùng với việc giảm giá đầu vào trong lĩnh vực sản suất đã khiến CPI tháng 9 giảm 0,21%.
Bên cạnh đó, thông tin Ngân hàng Nhà nước đã chuyển khoản cho Bộ Tài chính vay “nóng” gần 30.000 tỷ đồng càng cho thấy ngân sách nhà nước đang gặp khó khăn lớn sau các đợt phát hành trái phiên chính phủ liên tiếp không thành công.
Chính các yếu tố này, cùng với việc lo ngại dòng vốn nước ngoài tiếp tục rút ra khỏi khu vực châu Á do lo ngại kinh tế Trung Quốc có thể hạ cánh cứng sẽ ảnh hưởng đến khu vực này đã khiến chỉ số CDS của các nước trong khu vực và Việt Nam tăng cao trở lại. Chỉ số CDS đánh giá mức độ rủi ro của việc nắm giữ trái phiếu chính phủ của Việt Nam đã lên mức trên 300 điểm - mức cao nhất trong 2 năm trở lại đây, cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đang khá lo ngại về yếu tố vĩ mô của Việt Nam trong thời gian gần đây như nợ công/tỷ giá/giảm phát...
Về vòng đàm phán TPP tại Atlanta lần này đã đạt được bước đi đáng kể về việc mở cửa thị trường ô tô, tuy nhiên các bên vẫn còn bất đồng về mở cửa thị trường đối với các sản phẩm bơ sữa và thời gian bảo hộ độc quyền đối với thuốc sinh học (sinh dược). Rất có thể vòng đàm phán này sẽ nối tiếp những tiến triển tích cực nhưng tôi lo ngại TPP khó đi đến kết thúc thành công trong năm nay.
Tuần qua, nhóm cổ phiếu ngành công nghệ, viễn thông tăng trưởng khá tốt như STG, STT, CMT… nhưng chưa đủ đóng vai trò dẫn dắt luôn đóng vai trò quan trọng. Trong khi đó, nhóm ngân hàng, bất động sản được nhiều CTCK dự báo sẽ tích cực trong quý IV/2015. Quan điểm của ông?
Về diễn biến dòng tiền/cổ phiếu, nhóm cổ phiếu ngân hàng (VCB, CTG, MBB, ACB…) tuần qua tiếp tục trong xu hướng sideway và điều chỉnh giảm nhẹ. Cùng với việc cổ phiếu dầu khí (GAS, PVD…) giao dịch khá ảm đạm đã khiến chỉ số gần như đi ngang trong biên độ hẹp.
Trong bối cảnh thị trường lình xình, dòng tiền thông minh có xu hướng tập trung vào các cổ phiếu tăng trưởng và được định giá tốt và có thể thanh khoản chỉ ở mức vừa phải điển hình như BMC, DMC, CTD, PAC, VCS, SKG, PGD, SVC, VSI… Đây là tín hiệu khá tích cực khi cho thấy khả năng dòng tiền thị trường sẽ phân hóa và tập trung vào các cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý III dự kiến tích cực.
Có thể nhận thấy, năm 2014 là năm của cổ phiếu dầu khí, năm 2015 là năm của cổ phiếu ngân hàng, thì năm 2016 rất có thể là năm của cổ phiếu bất động sản và cổ phiếu nằm trong top vốn hóa. Việc đẩy mạnh cổ phần hóa trong quý IV/2015, cùng với việc nới room ngoại thì khả năng dòng vốn nước ngoài sẽ là yếu tố kích hoạt vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong thời gian tới.
Ngân hàng Nhà nước đã có quyết định hạ trần lãi suất tiền gửi USD với cá nhân từ 0,75%/năm xuống còn 0,25%/năm và của các tổ chức về 0%. Điều này có tác động gì đến các doanh nghiệp không, theo ông?
Tôi cho rằng, việc quyết định hạ lãi suất tiền gửi USD của Ngân hàng Nhà nước trong thời gian gần đây là biện pháp ngăn ngừa xu hướng tích trữ và găm giữ ngoại tệ trong bối cảnh tỷ giá trong thời gian gần đây biến động mạnh và liên tục chạm trần biên độ tại hầu hết các ngân hàng thương mại. Đây cũng là một động thái mạnh mẽ của Ngân hàng Nhà nước với quyết tâm chống đô la hóa, duy trì ổn định tỷ giá về cuối năm bởi thường đây cũng là thời kỳ căng thẳng về tỷ giá.
Theo thông tin từ TBKTSG, NHNN đã có thể bán ra hơn 7 tỷ USD để bình ổn thị trường cũng là một thông tin đáng tham khảo và củng cố cho nhận định của tôi ở trên. Về phía doanh nghiệp, rõ ràng với các doanh nghiệp xuất khẩu hoặc có dư nợ tiền gửi lớn bằng USD ở ngân hàng sẽ bị thiệt. Bởi quyết định này về bản chất làm giảm tính hấp dẫn của việc gửi tiết kiệm bằng USD và tăng lợi thế cho việc gửi tiền bằng VND.
Trong tuần qua, khối ngoại bán ròng trên cả hai sàn, điều này đã tác động rất lớn đến tâm lý và thanh khoản của thị trường trong tuần qua. Ông dự báo như thế nào về chuyển động của khối ngoại trong tuần tới?
Về cơ bản, xu hướng bán ròng ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục tác động đến Việt Nam khi chỉ số CDS đang tăng lên rất mạnh. Bên cạnh đó, xu hướng rút vốn ròng tại các thị trường khu vực như Thái Lan, Philippine và Indonesia cũng là một yếu tố cho thấy sự dịch chuyển dòng vốn quốc tế tiếp tục xa rời các thị trưởng mới nổi và thị trường biên với mức độ rủi ro tăng cao lên khi biến động mất giá tiền tệ, giá cả hàng hóa nguyên liệu cơ bản suy giảm, tăng trưởng kinh tế có nguy cơ chậm lại trước các biến đổi khó lường của tài chính thế giới.
Tôi cho rằng nhà đầu tư nước ngoài hiện tại bán ròng vừa mang tính chu kỳ, vừa ảnh hưởng từ xu hướng chung của khu vực. Do đó, tuần tới, thị trường vẫn sẽ tiếp tục trầm lắng, mặc dù lượng bán ròng không thực sự đáng kể, nhưng tác động tâm lý ngắn hạn là rõ nét và khiến giới đầu tư thận trọng hơn đối với quyết định mua vào.
Tôi dự báo, khả năng nhà đầu tư nước ngoài sẽ mua ròng mạnh trở lại vào thời điểm tháng 12/2015 đến khoảng tháng 3/2016.
Theo ĐTCK
