Trao đổi với nhà báo Hải Vân trong chuyên mục bàn tròn tuần này, các chuyên gia cho rằng, với diễn biến thị trường hiện tại, sẽ không xuất hiện sóng đầu cơ lớn ngay, nhưng nhóm chứng khoán, bất động sản sẽ hút tiền để chuẩn bị cho đợt sóng cuối năm.
Ông Dương Văn Chung - Giám đốc Khối Dịch vụ Chứng khoán, CT Chứng khoán MB trả lời phỏng vấn.
Sau 8 phiên giảm liên tiếp, có lúc VN-Index thủng mốc 600 điểm. Có nhiều lý do để thị trường điều chỉnh, nhưng nhiều người cho rằng, sự điều chỉnh này mang tính kỹ thuật nhiều hơn. Quan điểm của ông như thế nào?
Phiên thứ 5 cuối tuần vừa qua VN-Index đã chính thức thủng 600 điểm và chúng tôi đánh giá rằng, đây hoàn toàn là điều chỉnh kỹ thuật thông thường, bởi vì các cổ phiếu dòng P vốn đã tăng mạnh trước đó và các cổ phiếu vốn hóa lớn giảm mạnh, còn các cổ phiếu khác còn lại trên thị trường và HNX thực sự chỉ giảm rất ít, hầu như không đáng kể, nên chúng tôi chỉ coi đây chỉ là hiện tượng điều chỉnh cục bộ, nhằm cân bằng lại trạng thái của thị trường sau 3 tháng “méo mó”.
Thị trường chỉ có thể gọi là downtrend chỉ khi toàn bộ các lớp cổ phiếu đều bị giảm điểm trong nhiều phiên liên tiếp, nhưng điều đó không diễn ra trong thời gian vừa qua.
Thời gian vừa qua nếu nhìn vào chỉ số HNX, thì thị trường sẽ được phản ánh trung thực hơn do không bị ảnh hưởng nhiều bởi các cổ phiếu vốn hóa lớn.
Trong phiên 25/9, khi thị trường bị bán tháo, thì chỉ số HNX cũng giảm khá mạnh trong phiên, nhưng vẫn không thủng điểm thấp nhất phiên 10/9. Như vậy, nếu suy luận một cách đơn giản, thì nếu giả sử loại các cổ phiếu vốn hóa lớn, thì VN-Index vẫn ở trên mức thấp nhất phiên 10/9 tương đương với mốc 618,5. Tuy nhiên, với nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm thì cơ hội lại đến từ chính sự “méo mó” của thị trường.
Ông có thể đánh giá xu hướng của thị trường trong tuần tới, cũng trong tháng 10 như thế nào?
Theo phân tích kỹ thuât, thì cả VNIndex và HNXindex đều đang ở vùng Oversold trong ngắn hạn và đang ở vùng hỗ trợ mạnh của VNI, vùng tích lũy của HNX nên chúng tôi dự báo thị trường sẽ hồi phục và tăng điểm trong cả tháng 10 và có thể kéo dài sang tháng 11.
Tuy nhiên, việc hồi phục sẽ diễn ra từ từ và tạo 1 đáy tù trong 2 tuần đầu của tháng 10, thậm chí vẫn có kịch bản VNI test lại mốc 595 (thấp nhất phiên 25/9) với khối lượng thấp để tạo đáy.
Như vậy, nếu nhìn ngắn hạn theo tuần, thì tuần sau dự kiến sẽ là 1 tuần sideway up để tạo 1 đáy tù. Đáy càng tù thì xu thế tháng 10 và 11 càng bền vững. Việc phân hóa cổ phiếu sẽ diễn ra mạnh mẽ trong 2 tuần đầu tháng 10 để phân định đâu là lớp cổ phiếu dẫn dắt thị trường, đâu là cổ phiếu “ăn theo”.
Các nhóm cổ phiếu “làm mưa làm gió” trên thị trường trong thời gian qua như dầu khí, thủy sản cũng không nằm ngoài xu hướng điều chỉnh chung của thị trường. Vậy theo ông, trong tuần tới, nhà đầu tư nên “nhắm” vào nhóm cổ phiếu nào để hạn chế rủi ro?
Với những nhận định trên, chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư nên chọn lựa những cổ phiếu có mức PE Forward < 10 để mua vào. Nhóm cổ phiếu hấp dẫn nhất tại thời điểm hiện nay là nhóm bất động sản, xây lắp, vật liệu xây dựng, bởi kết quả kinh doanh quý IV của nhóm cổ nhiều này đa phần sẽ tốt hơn 3 quý đầu năm do đặc tính mùa vụ của ngành và là thời điểm doanh nghiệp chạy đua nước rút để hoàn thành kế hoạch năm.
Hơn nữa về mặt kỹ thuật, chúng tôi nhìn nhận thấy nhóm này đã tích lũy một thời gian khá lâu chuẩn bị bước vào giai đoạn tăng trưởng (dự kiến vào giữa tháng 10).
Hiện tượng tích lũy của nhóm này rất giống với hiện tượng tích lũy của nhóm cổ phiếu dầu khí cách đây 3 - 4 tháng.
Vì vậy, chiến lược đầu tư tốt nhất trong 2 tháng tới là chọn lựa những cổ phiếu bất động sản, vật liệu xây dựng, xây lắp tốt có PE Forward < 10 và nắm giữ, việc trading nhiều trong giai đoạn tích lũy tạo đáy thường không đem lại hiệu quả cao vì rất dễ mất hàng khi cổ phiếu bước vào giai đoạn chuyển giao giữa tích lũy và tăng trưởng.
Theo ĐTCK
