Phân tích Cổ phiếu

Ngày đăng: 27/02/2020

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu của cổ phiếu REE ở mức 40,700 đồng/CP dựa trên phương pháp FCFE và khuyến nghị MUA với upside 19% so với thị giá hiện tại. Mặc dù lợi nhuận ghi nhận từ VSH (CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh) về REE gia tăng sau khi nâng tỷ lệ sở hữu từ 21.01% lên 49.45% trong Q4/2019, tuy nhiên chúng tôi đánh giá thận trọng hơn về khả năng phát triển của mảng M&E trong tình hình khó khăn của thị trường bất động sản (BĐS) hiện nay. Bên cạnh đó, chi phí lãi vay của REE sau khi hợp nhất (HN) công ty Thủy điện Mường Hum (MHP) và Phong điện Thuận Bình (TBW) ước cao hơn so với dự phóng ban đầu của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng REE là cổ phiếu phù hợp với các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp với mức tăng trưởng lợi nhuận ổn định và tỷ suất cổ tức bình quân 5%/năm.