Chiến lược thị trường

Ngày đăng: 12/01/2015

Diễn biến giao dịch thị  trường tuần qua tiếp tục trong trạng thái thận trọng và thanh  khoản kém với diễn biến trái chiều khi VN-INDEX tăng nhẹ  trong khi HNX-INDEX kết  thúc bằng tuần giảm đểm thứ  3 liên tiếp.  Khép lại tuần giao dịch ảm đạm,  VN–Index  dừng ở 533,37 điểm, tăng 10,28 điểm(+1,97%), HNX–Index dừng ở 81,14 điểm, giảm  0,18 điểm (-0,22%) so với tuần trước.

Diễn biến hồi phục những phiên đầu tuần này phần lớn từ  đà hồi phục của nhóm cổ phiếu dầu khí(GAS, PVD, PVS, PVC…) trước lực cầu bắt đáy tăng trở  lại sau khi thị trường chung trải qua hai tuần giảm mạnh liên tiếp. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là  mặc dù thị  trường hồi phục mạnh với phiên tăng của VN-INDEX hơn 14 điểm nhưng  thanh khoản tiếp tục giữ  ở  mức thấp khi GTGD khớp lệnh toàn thị  trường chỉ  được  1.700 tỷ. Trong đó, diễn biến giá dầu tiếp tục trong xu hướng  giảm nhẹ  khiến tâm lý  NDT thận trọng và áp lực cung tại cổ phiếu dầu khí như GAS, PVD, PVS, PVC…tăng  mạnh trở lại khiến giao dịch của nhóm này lình xình giảm trở lại.

Đáng chú ý, thông tin nguyên Phó Tổng giám đốc Ocean Bank bị  khởi tố  và bắt tạm  giam, sự kiện hàng loạt nhân sự cấp cao tại tập đoàn Bảo Việt bất ngờ từ nhiệm cùng  với việc ACBS đưa thông tin cắt giảm tỷ  lệ margin tại hàng loạt cổ  phiếu đã tác động  khá mạnh đến thị  trường. Trong tuần,  nhóm cổ  phiếu giảm mạnh nhất là những cổ phiếu đầu cơ và cổ  phiếu có tỷ  lệ  sử  dụng margin cao như  OGC, HAR, HVG, HUT,  KLF, QBS, TVC, VIX… Hiện tượng giảm mạnh  ở  nhóm này có nhiều đặc điểm của  hoạt động bán giảm margin bên cạnh hoạt động bán giảm rủi ro của các nhà đầu tư.

Chúng tôi nhận thấy, thị  trường đang dần hình thành một vùng thanh khoản thấp và  giảm dần, phản ánh trạng thái  thận trọng chung của NDT. Thanh khoản thị  trường  tuần  này vẫn duy trì  ở  mức thấp chưa cho thấy tín hiệu tích cực nào của  dòng tiền  hiện nay, sự  hạn chế  của yếu tố  này đang là nguyên nhân chính khiến thị  trường chỉ hồi phục yếu thời gian gần đây. Chúng tôi cũng nhận thấy tâm lý nghỉ ngơi của đa số nhà  đầu  tư trước  kỳ  nghỉ  lễ  dương  lịch.  Điểm  tích cực  duy  nhất  trong  tuần  này  là  NDTNN đã trở lại mua ròng với lượng mua 540 tỷ trên cả hai sàn.

Về mặt kỹ thuật, việc các chỉ số giảm trở lại khi kiểm nghiệm vùng kháng cự ngắn hạn  540 điểm với VN-INDEX và 83 điểm với HNX-INDEX  là tín hiệu không tích cực. Do  đó, rất có thể các chỉ số sẽ kiểm nghiệm lại vùng đáy cũ đã hình thành của các chỉ số,  với VN – index là vùng 513 – 515 điểm và với HNX – index là vùng 79  – 80 điểm. Với  thực tế đó, chúng tôi khuyến nghị mà đầu tư duy trì tỷ lệ tiền mặt cao và tiếp tục quan  sát diễn biến sắp tới để chọn điểm mua phù hợp cho mục tiêu trung và dài hạn. Danh  mục cổ phiếu quan tâm trong thời điểm này nghiêng về nhóm cổ phiếu có tính chu kỳ cao  như  BDS,  VLXD  (  HLD,  KBC,  CVT,  VHL,  HPG…),  Dệt  may(TCM,  TNG…),  cổ phiếu hưởng lợi tỷ giá(NT2, PPC, BCC, HT1…) giá dầu giảm(DRC, CSM, SKG…)

Bao cao chien luoc tuan 29.12.2014.pdf