Phân tích Ngành

Ngày đăng: 22/12/2017

Thị trường bia Việt Nam mang trong mình các yếu tố của một thị trường nhiều tiềm năng với cơ cấu dân số trẻ, thu nhập đang tăng trưởng nhanh và cơ cấu sản phẩm chuyển dịch tích cực. Trong một thị trường bia hấp dẫn, với quy mô lớn trong khu vực và thế giới, các công ty bia trên thị trường trở thành các cơ hội đầu tư giá trị. Đặc biệt đối với Tổng Công ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước Giải khát Sài Gòn (Sabeco, SAB VN), chúng tôi đánh giá cao quy mô, tốc độ tăng trưởng và hiệu quả hoạt động của Sabeco khi so sánh trong khu vực. Do đó, chúng tôi kỳ vọng đợt thoái vốn sắp tới tại Sabeco của Bộ Công Thương sẽ là một trong số các thương vụ hấp dẫn trong khu vực, đặc biệt đối với các công ty bia lớn trên thế giới muốn gia tăng thị phần tại Châu Á – Thái Bình Dương. Chúng tôi định giá Sabeco ở mức 308,000 đồng/cổ phiếu, với P/E mục tiêu là 40x; tổng lợi nhuận đầu tư kỳ vọng đạt 9.0%.